钢铁行业：矿价钢价下跌 弱势格局将延续 综合指数, 钢铁行业, 螺纹钢, 冷轧板, 中厚板

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　　价格：长材价格加速下跌
　　从Myspic钢价指数来看，综合指数保持下跌1.13%；长材与板材下跌幅度加大，长材指数周环比下跌1.29%，板材指数周环比下跌0.92%。我们监测的主要钢材品种中，螺纹钢及线材一周均价分别大幅下跌98.3元/吨和95元/吨，波动幅度分别为1.97%和1.92%；板材价格继续下跌，热轧板均价一周下跌46.67元/吨，跌幅0.96%：中厚板周均价下跌41.67元/吨，跌幅0.84%；冷轧板价格一周均价下跌40元/吨，跌幅0.73%。本周内钢材市场表现低迷，长材价格出现了大幅下跌。长材价格的下跌，部分原因是板材价格的持续下跌带动了整个钢材市场的下跌，另外的原因是生产成本的支撑作用在消退。6月上旬的日均粗钢产量达到了196.7万吨，已经连续5个月粗钢日均产量在190万吨以上。在粗钢产量居高不下的情况下，后期钢市弱势格局将延续。展望后市，钢材价格继续下降到钢厂盈亏临界点时，钢厂将自动自发的实施减产，钢材价格止跌回升的可能性才会加大。

　　原料： 铁矿石价格下跌符合预期
　　MyIspic铁矿石综合价格指数周环比下跌0.99%，其中国产矿价格指数周环比下跌1.08%，而进口矿指数周环比下跌0.74%。进口矿方面：青岛港63.5%印度现货矿(车板价)一周下跌10元/吨，跌幅是0.76%；日照港62.5%澳大利亚PB块矿一周均价下跌20元/吨，跌幅为1.49%。在追踪国内矿山中，唐山(66%湿基不含税)下跌15元/吨，幅度是1.43%，武安(64%湿基不含税)下跌25元/吨，幅度是2.3%，代县(64%湿基含税)下跌10元/吨，幅度为1.03%。 焦炭市场价格维持平稳，上海和唐山二级冶金焦分别维持在2020元/吨和1980元/吨的水平。海运市场出现小幅反弹维持，巴西巴图朗-北仑/宝山海运费周环比上涨1.75%；西澳-北仑/宝山运费周环比上涨1.40%。本周铁矿石的下跌符合我们上周的判断。 从国际铁矿石金融市场看，上周新交所和伦敦清算所的铁矿石掉期交易价格继续下跌，幅度分别是0.29%和0.18%。在粗钢产能利用率回调的预期下，随着钢价的全面下调，后期铁矿石市场仍将疲弱。

　　库存：钢材去库存艰难
　　分品种看，螺纹钢库存开始上升1.25万吨，线材库存减少5.14万吨；热轧库存增加1.06万吨、中厚板库存一周减少0.4万吨，冷轧库存增加1.34万吨。从社会库存看，长材库存下降最多，板材库存又开始增加。铁矿石港口库存9251万吨，周环比减少102万吨。长材社会库存的减少，一方面是保障房的建设带动了部分的消费需求，另一方面是钢材贸易商对后市较为悲观，高位出货，降低风险。
　　行业投资策略
　　维持“增持”评级。本期继续推荐具有资产重组和资产注入预期的河北钢铁和沙钢股份，从区域建设及资源兼备方面坚持推荐八一钢铁和新兴铸管。