中国PE市场半年吸金约940亿元 人民币, 私募股权, 中国, 创业投资, 超越

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2011年上半年PE募资再次发力，外资PE机构亦加快了设立人民币基金的步伐，今年投资金额超越去年已成定局。而生物技术/医疗健康行业在交易数量及金额上实现了双夺冠。
创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011年上半年中国私募股权投资市场数据，统计结果显示，今年上半年中国PE市场募集活动稳步走高，共计55支新基金完成募集，披露金额为145.41亿美元(约合940亿元人民币)，此外，有51支新设立基金正式启动了募集工作；投资方面，较去年同期涨幅明显，共有188家企业获得来自私募股权投资机构的95.88亿美元注资，投资金额已经超越去年全年水平的90%，其中，生物技术/医疗健康、互联网、清洁技术行业最受青睐，位列投资行业排名前三甲；退出方面，2011年上半年有63支私募股权投资基金从47家被投企业中实现退出，案例数量较上年同期平稳增长，但较去年下半年回落幅度较大，IPO依然是主要退出方式，共有退出案例61笔，并购及股权转让方式退出各有1笔。
7月初，清科集团在杭州举行了中国创业投资暨私募股权投资中期论坛。清科研究中心在本次论坛上发布了2011年上半年中国私募股权投资市场数据，统计结果显示，今年上半年中国PE市场募集活动稳步走高，共计55支新基金完成募集，披露金额为145.41亿美元；投资方面较去年同期涨幅明显，共有188家企业获得来自私募股权投资机构的95.88亿美元注资，投资金额已经超越去年全年水平的90%。
外资PE加快设立人民币基金步伐
2011年上半年完成募集的55支私募股权投资基金共计募集到位145.41亿美元，基金数量同比及环比分别实现25%和44.7%的增长；募集金额方面，由于去年同期有超大规模外币PE基金募集到位，今年呈现同比下滑30.1%，但环比增长113%。
结合完成募资工作的机构类型分析，上半年由本土PE机构募集完成的基金共有42支，募资金额61.07亿美元；外资PE机构募集基金12支，募集金额83.10亿美元；合资PE机构募集基金1支，基金规模1.24亿美元。总体来看，本土PE机构募资节奏较快，但规模增长乏力，一定程度上局限了其投资策略的运用，这或在未来成为部分本土机构的发展掣肘。
与此同时，2011年上半年有51支新设立基金启动了募集工作，其中披露目标规模的38支基金共计划募集339.72亿美元，其中，包括摩根士丹利、高盛等知名外资PE机构均加入了人民币基金战局，纷纷以与地方政府合作方式设立人民币基金，以巩固自身在中国私募股权市场的竞争地位。
清科研究认为：面对激烈的市场竞争，外资PE机构抢滩“人民币基金”的市场大势已经明晰，真正能够做到“两条腿走路”的外资PE机构将在行业中具有竞争力。
新募基金类型方面，2011年上半年共计募集成长基金47支，房地产基金7支以及夹层基金1支。结合各类基金募集金额分析，成长基金募集到位133.75亿美元，其中，本土机构基金规模偏小，大于10亿美元的大额基金均由外资机构募集完成。
房地产基金方面，今年上半年募集到位的7支基金中由本土机构募集的共有4支，募资总额4.17亿美元；外资机构募集3支，募资总额7.16亿美元，其中，包括一支规模为4亿美元的外币基金。另外，上半年募集完成的一支规模为32.49亿美元的夹层基金，其主要投向亦为房地产行业。
2011年上半年募集完成的基金中有人民币基金44支，募集到位63.12亿美元，单支平均规模1.43亿美元，较去年平均水平的1.55亿美元稍有下滑。结合机构性质分析，44支人民币中有3支为外资机构募集，募集金额5.01亿美元。
与此同时，外币基金的募集工作较去年有所提速，今年上半年有11支基金募集到位，基金数量与去年全年水平持平。基金规模方面，11支基金共计募集82.29亿美元，当中不乏KKR和霸菱亚洲等机构旗下大型基金募集到位。外币基金募资金额为上半年总额的56.6%。
并购交易金额占比扩大
2011年上半年中国私募股权投资市场维持了较快的投资节奏，共计完成投资交易188起，同比上升18.3%，环比微降7.8%；交易金额方面，披露金额的168起交易共计投资95.88亿美元，同比及环比分别上涨77.1%和93%，并且达到去年全年投资总额的92.4%。由此可见，2011年中国私募股权投资市场投资金额超越上年已无悬念。
清科研究中心认为，2011年上半年投资金额的大幅上涨主要归因于大额并购类投资及多宗PIPE（投资于上市公司）案例的出现。
上半年完成的188起投资交易中，除成长资本类投资164起外，还有PIPE类投资19起，房地产投资3起以及并购类投资2起。其中PIPE投资案例数量与去年全年水平持平，但平均规模稍有下降。并购类投资方面，投资交易只有2起，均为外资机构主导，但由于投资规模较大，交易金额高达24.65亿美元，占上半年总额的四分之一。
生物技术/医疗健康行业夺冠
2011年上半年投资交易共涉及一级行业23个，去年受关注度最高的生物技术/医疗健康以22起案例位居榜首，互联网和清洁技术行业分别以21起和19起案例紧随其后。值得注意的是，今年教育与培训行业关注度上升，上半年共有5家企业获得私募股权投资机构注资，投资焦点主要集中于其细分领域“专业培训”。
投资金额方面，位列前三甲的生物技术/医疗健康、互联网以及金融行业均有大宗交易发生，三个行业投资金额共占上半年投资总额的55.5%。值得注意的是，生物技术/医疗健康、互联网、金融、清洁技术、娱乐传媒、化工原料及加工和IT行业的获投金额均已超过去年全年水平。
甘肃实现“零的突破”
2011年上半年完成的188起投资交易地域分布较为分散，共涉及30个省市及地区，但多数案例集中于经济发达地区。其中，北京以31起交易位居榜首，上海以1起交易的微弱差距位列第二，深圳及江苏省分别以12和11起投资居第三和第四位，上述四地投资案例数量为上半年交易总数的44.7%。
此外，清科研究中心发现，新疆、内蒙古获投情况提升明显，均已打破过往地区年度投资案例数量最高记录，而甘肃省亦实现“零的突破”，首次有企业获得私募股权投资机构注资。
投资金额方面，江苏省凭借KKR以近24亿美元收购苏州胶囊一案稳居榜首，首次超越位居第二的北京市，而海南省则以大新华航空获80亿人民币注资一案冲高至第三位。
此外，除江苏省及海南省，亦有其他地区受益于地区内企业获得大额注资，2011年上半年投资总额已超过去年全年水平，其中包括上海、江西及新疆等地。
境内退出扩大，纳斯达克意外遇冷
2011年上半年，共有63支私募股权投资基金从被投企业中实现退出，涉及企业47家，退出案例数量同比上涨46.5%，环比骤跌49.2%，究其原因，主要在于中国私募股权市场中的退出活动多集中于下半年，加之去年中国企业赴美上市风潮骤起，下半年退出案例数量冲高。2011年上半年，IPO依然是私募股权投资基金的主要退出方式，共有退出案例61笔，涉及上市企业45家，另外，并购及股权转让方式退出各有1笔。
2011年上半年的63笔退出案例分布于20个一级行业，其中，贝因美二次上会获通过登陆深圳中小企业板，7支私募股权投资基金从中退出，助食品&饮料行业突围而出，凭借9笔案例位列退出行业排名榜首。
案例数量位居第二的建筑/工程行业年内表现亮眼，共计发生退出交易6起，为过往私募股权投资机构在该行业退出的最好成绩。此外，汽车和纺织及服装行业亦较往年有较大突破，分别以4笔案例打破过往年度最高退出交易纪录。
与此同时，去年表现突出的连锁及零售行业和教育及培训行业在今年上半年没有发生任何退出案例。
从退出市场来看，2011年上半年的61笔IPO退出分布于5个境内外证券市场，其中境内市场已经成为私募股权投资机构主要退出渠道。上半年深圳中小企业板、创业板及上海交易所共计发生退出交易46笔，占比达总额的75.4%。相反，境外市场退出案例占比进一步缩小，尤其是纳斯达克市场，上半年没有私募股权投资基金在该市场实现退出。