中金：医药板块在防御中找成长机遇 大盘, 保健, 上市公司, 投资者, 中成药

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　　中金分析员孙亮、周峰9月20日发布医疗保健行业动态报告认为，受困于外围市场和国内经济前景，大盘持续调整，整体估值重心下移，医药板块亦承受压力。短期投资者担心在于：行业面临较为不确定政策环境；板块对大盘的相对估值溢价较高；上市公司业绩普遍难以看到超预期的表现。受制于相对估值和政策，短期医药板块仍需要在调整中等待机会。未来板块的投资还在于结构性机会的把握，建议短期配置一线股防御，调整中寻找中长期成长型机会。
　　报告建议投资者配置短期受政策影响较小的子行业包括医疗器械、医疗服务、品牌中成药等，防御角度上可配置云南白药、华东医药、天士力、恒瑞医药、海正药业等稳健型一线股；同时在市场下跌过程中寻找成长型投资标的，建议关注新华医疗(增长明确、产业扩张)、康美药业(产业链整合)、上海凯宝(产品增长预期明确)、双鹭药业(产品梯队释放)、华海药业(受益于沙坦放量和OEM定制)，另外康缘药业经营渡过低谷并且具备新产品预期，建议长期关注。