咨询设立有限合伙基金的几个问题 基金, 合伙人, 管理公司

islandgyrl

1）设立有限合伙基金时必须要同时设立基金管理公司吗？如果是，哪个先，哪个后
2）有限合伙基金中的普通合伙人可以以劳务出资吗？

smuggycfa

通常来讲，按照《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国合伙企业登记管理办法》的规定，有限合伙企业的有限合伙人（Limited Partner，LP）不得以劳务出资，而普通合伙人（General Partner，GP）的出资问题适用有关普通合伙企业（含特殊的普通合伙企业）的规定，可以劳务出资，但应由全体合伙人协商确定其评估办法，并在合伙协议中载明。

从目前各个地方的规定来看，对股权投资类企业（股权投资企业、股权投资管理企业）的出资要求不尽相同。天津市新近发布的《天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法》（津发改财金[2011]675号）明确规定“股权投资企业及其管理机构的出资人应当以自有货币资金出资”，这一新规有别于之前的《天津市工商行政管理局关于私募股权投资基金、私募股权投资基金管理公司（企业）进行工商登记的意见》（津工商企注字[2007]10号），该意见规定公司制私募股权投资基金公司、私募股权投资基金管理公司所有投资者应当以货币形式出资，合伙制私募股权投资基金企业、私募股权投资基金管理企业按合伙企业法执行，那么普通合伙人应可以以劳务出资。而重庆市规定股权投资企业的注册资本限于货币出资（但未明确限制股权投资管理企业的出资形式），基本排除了普通合伙人以劳务出资的可能，因此多见“99%+1%”的架构。这也是国际通行的增强资金募集诚意和投资信心、确保合伙人之间利益一致性、有效防范执行事务合伙人道德风险的重要手段。

Howd

1. 一般来讲先设基金管理公司就是gp 再发基金
2. 普通合伙人劳务出资没有明文禁止 lp是不允许

maratikus

1、基金管理公司实质是有限合伙基金中的GP角色，本身也可采取有限合伙形式，不过有的地方政府明文规定GP只能是公司制。基金管理公司一般先于有限合伙基金设立，当然也可以同时设立，前提是要募集到相应的资金。没有相应的资金做后盾，单纯的基金管理公司实没有多大意义。
2、有限合伙中的GP，按照私募股权投资基金的实践惯例，一般是按募集资金额的1%出资，有助于减缓LP心理。GP有自己的钱在里面，会更尽心尽责。