刚刚A股铁路建设三只股票，中国中铁、中国铁建、中铁二局全部涨停，主要原因是市场里继续风传明年铁路建设投资6,000亿、未来三年投资3.5万亿的消息，我们维持昨天报告中的观点不变，即：
1、 明年6,000亿，确有计划，但是可能面临资金困难、项目前期准备不足等问题而可能实施困难；
2、 未来3.5万亿可能又是理解错误，应该是未来三年全部批复的项目可以达到总投资3.5万亿，不代表能够在当期确认的实际投资额；
3、 建议投资者逢高减持；
我们再详细介绍一下铁路项目批复额、施工项目投资额和当年实际完成额的关系，以京沪高铁为例：
1、 京沪高铁项目总投资额2,200亿元，工期是2008-2013年；
2、 批复时间为2007年底，因此，从2007年底其全部投资额2,200亿元就记入已批复项目的投资额中；
3、 2008年1月开工，因此，从2008年1月起，其全部投资额2,200亿元记入施工项目投资额中；
4、 假设每年平均建设，即每年可以完成建设投资367亿元，因此，2008年该项目可以确认的367亿元才是当年的实际完成投资额；
5、 当年全部施工项目的实际完成投资额加总，得出当年铁道部当年完成的总投资额； | 
发表于 2008-11-13 11:59
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