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[20081219]行业明确成长,公司分化加剧--2009年度医药生物行业报告

2009年医药行业的宏观因素影响主要有以下五个方面:
     2009年最值得关注的政策因素是各项医改具体措施和细则的出台,这将对医药行业产生深刻的影响,对具体公司的影响将更大。
     国家财政持续投入,增量或将逐年递减,这个是行业稳定增长的重要动力之一。
     潜在的医药需求已经被逐步释放,还将持续释放,而医疗消费习惯的养成将有助于保持行业的稳定快速增长。
     日益严格的行业监管给龙头企业带来更大的发展机遇,从新药审批到药品生产质量监管,国家监管日益严格。
     新兴医药市场或将成为躲避金融危机的安全港,外资加速进军中国医药市场,加剧国内医药行业的竞争状况。
    
     综合考虑各种宏观因素,经历了两年高速增长的医药行业仍将保持较快发展态势,我们认为2009年医药行业销售收入有望保持20%以上的增速,利润保持25%以上的增速。
    
    2009年行业内公司之间增长分化加剧:
     医改各项具体措施和细则尚未出台,行业内具体公司获益和受影响程度尚不明朗。
     基本医疗需求经过快速释放将逐步进入稳定增长期,医疗需求逐步将出现结构性调整。
     2009年行业增速整体放缓决定了各个子行业都会出现增长的分水岭,每个子行业的公司都将出现分化。
   
    2009年医药行业投资策略:
     从长期来看,我们认为坚定持有具备核心竞争力、长期成长性的企业,产品、研发、营销、管理层一个都不能少。
     关注事件性投资机会:医改具体方案的出台、政府资金对行业的投入。
   
    重点推荐的公司:华兰生物、科华生物、恒瑞医药、恩华药业、康缘药业、国药股份、三九医药。

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