银行和地产股估值优势犹存 地产, 沪深

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　周三沪深两市股指低开高走，下午冲高后略有盘落，最终沪市上涨1.78％，深市大涨2.84％，两市成交量萎缩逾8％。持续快速下挫后出现回升应看作对过快下跌的一种修正，而非进入了新的一轮上涨，同时在阶段性调整态势确立之后，右侧交易者的交易行为会对回升的空间形成抑制。在先后突破5日和10日均线之后，短线沪深股指上档面临8月17日的向下跳空缺口的压力，而沪市再加上一道3000点整数关口的压力。

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　　大盘权重股近日走势比较弱，特别是周二成为杀跌主力的主要是银行、地产和钢铁三个板块，个人觉得，对这三个板块应区别对待。银行股短线大幅下挫的主要原因，是银监会近日下发《关于完善商业银行资本补充机制的通知》的征求意见稿，通知中考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除，这可能造成两方面影响：一方面银行股可能会有比较普遍的融资补充资本金的要求，另一方面会压缩银行的可放贷资金量。因此，银行股短线恐怕还会继续震荡。不过银行股与地产股在经历显著调整后，已经具有一定的估值比较优势，企稳后中线仍可关注。

　　但钢铁业的短中期前景就可能偏淡了。目前国内钢铁业的生产能力明显过剩，铁矿石价格谈判悬而未决，钢铁价格的走高不具有持续性。

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　　周二，股指大幅震荡，在单边下跌后靠石化双雄的雄起，拉出长下影，形成依稀的单日反转态势，周三强势震荡盘升，收复周二大半失地。以当前形势判断，股指的单日反转未必成功，只是再度为大幅向下刺探积聚了新的反弹动力，使得反弹空间小幅拓展，反弹进程可能延续，股指可能会尝试封闭8月17日的下跳缺口。同时，以一般技术规律看，8月19日和25日的两个低点间距过近，构成有效双底的可能性较小，因此目前股指可能仍运行在第一次探底后的反弹过程中，二次下探尚未来到。总体局势上，股指从前期的单边上涨、单边下跌已经转为双向摆动的运行格局。