近期与主要重卡销售公司和经销商沟通，加上部分终端市场调研，我们发现重卡需求存在显著恢复迹象。 实际上从进入新年以来，经销商发现到店选车看车人数有显著增加，订单量亦有稳步恢复。 我们在前期提出08年最后两个月销量为极端情境下的底部，随着消费者对经济信心的恢复，销量恢复到更替水平（月均2.5-2.8万辆）以上是非常的结果。
主要公司日均销量从09年1月开始会环比显著改善，由于春节假期的影响，1月同比和环比数据不会太高，而二月销量将逐步回到正常水平，全市场销量有望恢复到3万台以上，显著高于08年下半年的水平。 近几天，主要重卡公司订单均显著增加，重汽集团日订单约为300台，A股公司中国重汽1月累计订单已经突破4000台，由于春节假期影响，我们估计A股公司1月实际产销量约3000台，而二月有望实现5000台以上的产销量。 需求的恢复符合我们的预期，与工程投资相关的自卸车需求改善程度更大，表明大规模投资的预期和部分项目的开工已经对生产设备产生拉动。 由于08年上半年基数过高，09年上半年行业产销量呈现负增长属于正常情况，我们预期全年有望实现45万辆左右销量，若下半年经济形势实质性转好，可能会超越我们的预期。 我们维持对重卡市场稳步改善的预期，亦对中国重卡行业中长期的价值持相对乐观态度，维持潍柴动力（000338）和中国重汽（000951）买入的投资评级。 相关研究报告共享下载： [attach]13141[/attach]
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发表于 2009-2-7 09:40
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