[20090302]利润率逆势提升显示强大议价能力 华锐铸钢, 营业收入, health, mental, 原材料

dbda

报告摘要：
事项：
华锐铸钢今日公布2008年业绩快报：实现营业收入86442.56万元，净利润12910.11万元，同比分别增长25.91%和66.19%，实现每股收益0.62元。
平安观点：
一、业绩增长超出预期
华锐铸钢2008年营业收入和净利润分别增长25.91%和66.19%，虽然收入增长略低于我们的预期，但是净利增长却高于我们的盈利预测，每股收益0.62元，高于我们的预测0.58元6.90%，显示公司良好的增长势头。
二、利润率提升显示强大议价能力
业绩快报显示市场对公司议价能力的担忧明显多余。2008年在原材料平均价格明显高于2007年的情况下，公司营业利润率和净利率分别上升1.9个百分点和3.61个百分点，显示公司不容置疑的议价能力。
三、增长潜力巨大，维持“强烈推荐”评级
从行业地位来看华锐铸钢是行业龙头公司，从技术领先程度来看，公司正迅速接近国际一流，从未来两年净利润复合增长率来看公司将超过50%。维持2009、2010年每股收益1.02元和1.46元的盈利预测，维持“强烈推荐”的投资评级。

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