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关于06年上午真题中的问题

06年上午真题中第4题的D问中要写liquidity requirement, 答案中写的是below average,理由是long term horizon, 但我看这个公司中的retired lives/active lives的比率比行业的要高呀,说明他的benefit payment 要高呀,而且它还有lump sum和early payment,为什么一定可以得到它的liquidity need is below average?

答案说“low liquidity needs”,并且根据后面的详细解释可推断出,出题人此处的思路并没有把该公司与行业平均比较。出题人的思路是,虽然该公司退休人员的比例比行业平均高,而且还有lump sum option,但是该公司的pension fund is fully funded,而且文中有一句话:few employees are currently planning to retire early,这样一来,(从绝对的角度,不从相对的角度)单方面考虑该公司的流通性提供能力的话,不用担心近期会有流动性风险。补充:该公司盈利能力、偿债能力出色。个人评论:主观题的特点,除了一些很客观的东西可以事先讲清楚之外,关键还是要考虑出题者思路,毕竟是被考。

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