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2#
发表于 2013-9-23 11:36
| 只看该作者
1要算FCFE，
方法一是FCFF-int(1-t)+Net Borrowing,
方法是FCFF-maket value of total debt,这两种方法效果一样吗？什么情况下用哪种方法，还是都可以通用?
这个方法是错的，如果用整个公司的市场价值-债务的市场价值=股权的市场价值，但是不能用FCFF-债务的市场价值。
2算FCFF时 的那个WC Inv,原来WC=CA-CL,这里的CA需不需要减去cash，看到有些答案解释是要减，有些是不要减，不知道哪个正确，还有CL是要减去short term debt吗？
3 需要减去某些项目的话，CA和CL 分别要减去哪些项目？谢谢
在计算WC的时候，
现金 现金等价物，即金融性短期资产，不包括在CA中；
short term debt,notes payble,不包括在CL中
所以CASH是要减去的，SHORT TERM DEBT也要减去 |
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