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[20081127]深度研究_建筑材料_***_基础设施建设将成为支撑09年水泥需求主要力量

【内容摘要】:中国已成为世界水泥大国,水泥产量已达13.6亿吨,在世界占比由1978年的7.64%,至2007年提高至48.5%。同时水泥行业增长方式由粗放式向集约式改进,更加注重技术进步、节能环保措施推进,淘汰落后产能,优化产业结构,提高水泥行业竞争力。
n       n       水泥行业前三十年发展主要由城市建设推动,新农村改革将成为水泥行业未来发展主要动力,预计水泥需求增速可持续到2040年。
n       n       06年以来水泥需求一直保持较高的增长速度,但自08年4月起,水泥需求的高速增长已明显放缓,2008年1-9月全国水泥总产量10.12亿吨,较上年同期仅增长6.9%,增速同比下滑了8.1%。08年水泥价格依然持续了06、07年的升势,数据显示,9月全国重点联系水泥企业7种标号水泥平均价格提高39元/吨,同比提高14.27%,其中较为普遍的P.o42.5水泥出厂价同比上涨43元/吨,涨幅达15.05%但水泥价格上涨主要是受成本上升推动,煤炭价格在08年大幅提高,以大同优混为基准, 08年初为555元/吨,最高在7月达到1065元/吨,涨幅达91.89%,目前已由高位回落。水泥上市公司业绩显示,08年3季度水泥行业毛利率同比下滑0.76%,环比下滑0.37%
n       n       09年基建投资成为支撑水泥需求的主要力量,一定程度上弥补房地产及工业投资下滑的影响,09年水泥需求增速下滑态势有望反转,但10年可能再次回落,预计08-10年水泥需求增速为6.8%、8.2%、7.4%。但由于新增供给的影响加大,水泥行业供大于求的趋势无法改变。
n       n       未来仍然存在政策性推动机会。预计政府后续还会出台一系列政策,促进国内经济状况好转,无论是加大基础投资还是促进房地产投资(如经济适用房、廉租房)对水泥行业来说都可刺激水泥需求,有利于09年水泥行业需求进一步好转。就外部环境而言,我们主要看好西北、华北地区,重点推荐公司为冀东水泥、赛马实业、青松建化、天山股份。就内部管理优势而言,我们主要推荐海螺水泥。
【提要结束】

 

6建设将成为支撑09年水泥需求主要力量.rar (452.7 KB)

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