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各位帮我稍微分析一下CML和SML吧~

偶是level 1的考生

 

CML和SML自己总结了很多但是每次碰到题目总是不很明白

我知道CML上都是efficient portfolio, 而所有的equity或者portfolio都可以在SML上找到。

我看自己的笔记上写说,CML所用的risk是total risk,而SML用的是systematic risk(假设unsystematic risk已经被diversify了)

但其实我还是很不理解呀

 

sample 里面碰到一道题:

which of the following statements about the market protfolio and the capital market line is least accurate?t The market portfolio:

A assumes an equal amount is invested in each risky asset(这个我肯定知道是错的)

B is perfectly positively correlated with other portfolios on the CML(为啥啊??)

C allows the elimination of all unsystematic risk at every point along the CML(啊?那么意思是说CML上的点都是没有unsystematic risk的咯?这个我是可以理解的,那么SML上的点有没有unsystematic risk呢??)

 

谁能帮我归纳一下啊,拜一拜

楼上,貌似不是哦。。。SML上能有非系统风险的应该

 

另外,非常谢谢sumter

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C项:SML曲线上是不同的个股,而个股是一定有系统性和非系统性风险的。
----sml上只有系统风险吧

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 非常强悍 十分到位

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QUOTE:
以下是引用darkqueen在2009-5-31 21:22:00的发言:

偶是level 1的考生

 

CML和SML自己总结了很多但是每次碰到题目总是不很明白

我知道CML上都是efficient portfolio, 而所有的equity或者portfolio都可以在SML上找到。

我看自己的笔记上写说,CML所用的risk是total risk,而SML用的是systematic risk(假设unsystematic risk已经被diversify了)

但其实我还是很不理解呀

 

sample 里面碰到一道题:

which of the following statements about the market protfolio and the capital market line is least accurate?t The market portfolio:

A assumes an equal amount is invested in each risky asset(这个我肯定知道是错的)

B is perfectly positively correlated with other portfolios on the CML(为啥啊??)

C allows the elimination of all unsystematic risk at every point along the CML(啊?那么意思是说CML上的点都是没有unsystematic risk的咯?这个我是可以理解的,那么SML上的点有没有unsystematic risk呢??)

 

谁能帮我归纳一下啊,拜一拜

我的个人理解:
     B项:因为任何CML上的点都是市场组合与无风险资产的线性组合,也就是说,这些点都是由不同比例市场组合和无风险资产所组成的。比如A点收益率=10%X+90%Y,而B点收益率=20%X+80%Y,其中X代表市场组合收益率,Y代表无风险资产收益率那么B点组合可以表示为B=2*A-Y,又因为Y代表无风险收益率,所以Y一定是一个数值而非一个变量,所以B点收益率已经表示为A点的一个线性方程,且A项前的系数是正数,根据概率中的相关知识,这两点一定是完全正相关的。(完全正相关的两个变量,一个可以表示为另外一个的线性组合且系数为正)
     另外一种好理解的思路:因为CML是一条线上的,且这条直线是向上倾斜的,所以它的斜率为正,所以上面的点一定都是完全正相关的。
     C项:SML曲线上是不同的个股,而个股是一定有系统性和非系统性风险的。CML是市场组合与无风险资产的不同配比,市场组合一定是没有非系统性风险的。

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晕。。。没人理啊~~

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同问

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