新湖集团介入 湘财证券重组提速 浙江, 债权人, 证监会, 重组方案, 湘财证券

慎思

3月3日-4日，湘财证券股东大会在长沙华天酒店举行了整整两天。值得注意的是，是次湘财重组会议中出现了浙江新湖集团这张新面孔。
记者同时获悉，浙江新湖集团此次将以增资扩股的名义向湘财证券注入3.4亿元现金，以获得10%左右的股权，在获得重组主导权之后还将继续注资。
新湖或将主导
去年10月31日，券商综合治理收官最后一天，在和外资插肩而过之后，湘财证券新重组方案获得证监会批准。
按照当时方案，湘财证券将完成债转股和增资两项，其中债权人将其持有债权转为股权，老股东则按原持股比例增资6亿多元，最终湘财证券注册资本将达到30亿元。
湘财老股东首次对公司增资6.3亿元；债权人将其持有债权转为股权17亿元；之后公司注册资本将从25.1亿元增至30亿元左右。
记者了解到，过去四个月，湘财证券已完成了债转股重组工作，总计20多亿元债权转成了17亿股湘财股权，这些债转股代表也出席了上周末召开的股东会议。不过他们对于湘财证券最终重组方案并无否决权。
然而，来自包括鲁能和华菱等老股东意见显示，他们难以再掏真金实银。
缘于此，新湖集团的出现成为可能。
根据股东大会的讨论方案，新湖集团将出资3.4亿元注入湘财充实资本金，以确保其下属31家证券营业部均能达到500万元资本金下限。
来自湖南开元会计师事务所的审计报告显示，湘财证券2004年亏损额达4.9亿元，而2003年则亏损10亿元之多。
这带来的直接后果是，湘财证券净资本滑落至6.9亿元，而当时湘财注册资本经过两次增资已达25.147亿元。此外，湘财2004年总资产也从上年90亿元下降到62亿元。
据知情人士透露，新湖方面还表示，在获得重组湘财主导权之后，很可能再次注入10亿元左右资金，满足湘财长远发展的需求。
申报规范类券商
记者从湘财内部获悉，公司正谋求规范类券商资格，相关申报材料已提交监管部门。
作为2006年证监会三大工作重点之一的券商综合治理已取得部分成果。来自证监会的资料显示，截至去年底，全国证券公司数量已由治理前的130家下降至101家，其中92%的证券公司实现了风险监控指标全部达标。
来自监管部门的消息显示，由证监会拟订的《证券公司集合理财资产管理业务实施细则》不日将正式出台，获得合规资格和创新试点的券商将可按相关规定开展相关集合理财业务。
尚未进入创新和规范类券商行列的其他券商，在短期内迅速获得合规资格已成为当务之急。
湘财证券1999年成为首家获准增资扩股券商之后，注册资本在2001年12月再次扩充至25亿元。然而此后几年中，因为巨额委托理财业务造成其亏损额累计超过20亿元，公司一度陷入困境。
湖南开元会计师事务所出具的2004年审计报告曾就此专门指出：“我们发现，贵公司资产管理业务均存在保本或收益保底现象，大部分与自营业务混合操作，实际是风险和收益均由公司承担的自营业务行为，但贵公司没有比照自营业务的会计处理规定进行核算和计提资产减值损失。”
“若获批规范类券商则意味着湘财证券能获得借壳上市资格，实现后续融资才是湘财证券有美好未来的保证。”一位市场人士评论道。
湘财借壳三步走？
市场人士表示，不排除湘财借壳新湖创业(600840.SH)实现上市的可能。武汉新兰德分析师认为，新湖创业参股湘财将是双赢结局。
首先，湘财证券在新湖创业注入资金后，重组工作将得到实质推进，债转股和增资扩股的拯救方案成为现实。其次，新湖创业在牛市中介入证券公司，不管是股权投资还是资本运作都将令其获益良多。
对于借壳上市，新湖创业高层否认了这一说法，“只是股权方面的投资。”
“但重组之后，湘财证券净资本就能符合证监会要求。”知情人士说。
湘财证券目前毕竟没有规范类资格。但规范类条款并非限制券商借壳的先决条件。这在以往证券公司借壳上市中已有先例。“东北证券当时借壳S锦六陆(000686.SZ)初期也不是规范类券商，后来才获得资格。”上述分析师称。
据他分析，湘财证券重组很可能分三步走：首先，湘财通过重组，获得规范类资格，其次，新湖创业再次注资，达到控股湘财的目的，最后，湘财和新湖创业换股，实现上市。
其借壳模式类似于国金证券借壳S城建投(600109.SH)，国金也是在获得一部分股权后，通过吸收合并实现上市。
同时，新湖创业本身也有重组需求。一位接近新湖创业的人士告诉记者，在新湖系内部，房地产资产正在逐渐向中宝股份(600208.SH)集中。
2006年，中宝股份向大股东新湖集团定向增发12亿股，置入大股东旗下14家房地产子公司股权，中宝股份当年共实现净利润2.35亿元，同比增幅达3277.67%。