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市场回顾：美债动荡衰减，紧缩预期递增
8月A股受到美债危机和国内紧缩政策预期的影响，呈现整体下跌的走势，其中上证综合指数和沪深300指数表现弱于中小板指数和创业板指数，显示在市场依然维持谨慎情绪的背景下，权重蓝筹股的估值吸引力依然有限，唯创业板在8月份保持正收益，趋小避大的投资风格占据主导优势，表现在市场中是个股机会和主题结构性机会大于整体性机会。
市场环境：外因弱内因强，纷乱格局有亮点
9月份，A股市场对外围市场影响敏感度和关联度会减弱，将更多受到来自于国内因素的影响。宏观经济环境整体中性偏弱，不支持A股形成整体性趋势行情，预计通胀预期会有所缓解，但依然不排除存在为缩减负利率空间而做出的货币政策调整可能性。高企的资金成本致使A股整体估值吸引力名不副实，资金回流A股市场的意愿不足。但节日消费效应、保障房投资冲刺以及产业调整政策的推出将有利于A股形成局部性投资热点。
趋势判断：
我们判断9月份难以形成整体性趋势性行情，市场将继续维持弱势整理格局。上证综合指数将维持在2600点附近震荡整固，等待包括加息等利空兑现后的新机遇来临。
策略组合：
在对9月份A股市场的弱势震荡格局的判断基础上，我们判断市场机会存在于利空兑现后的投资买点，以及成长型小盘股的投资机会。
因此，我们的投资策略是谨慎观望权重股陷阱，乐观关注消费成长性机遇。9月份趋势投资组合：御银股份、易联众、桑德环境、五粮液、东方航空、安信信托、黄山旅游、步步高。
 上证趋势策略组合月报：“弱市”英雄看消费.pdf (606 KB)
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发表于 2011-9-8 10:00
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