私募基金出绝招：自掏腰包缓冲风险 招商银行, 投资咨询, 私募基金, 阳光私募, 准备金

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近九成私募产品亏损，预期收益难以兑现，阳光私募基金正面临巨大危机。为保证投资者收益，一些私募基金甚至自掏资金参与运作，出现亏损，先亏私募的钱，为投资者设立“安全垫”缓冲风险。
前两天，贵宾客户曹先生在招商银行做投资咨询时，被理财师推荐购买一款私募基金。据了解，这款名为重阳目标回报1期的私募基金在本月中旬发行前设立了一个回报目标，并由私募公司按这个目标回报筹集准备金，产品运作满期后未能实现目标收益，便将准备金返还给投资人作为补偿，直至达到目标回报率或将准备金补完。由于这种产品对收益要求高，通常是历史业绩非常优异的私募公司才有能力发行，因此倍受青睐。
除设立回报目标外，也有私募公司将阳光私募产品设计成风险缓冲结构，一些私募公司自己拿出一定比例(如15%)的资金参与运作，如果出现亏损，先亏私募的钱，直到亏完才开始亏损投资人的，这种结构类似于投资者拥有了一个向下的安全垫。例如若大盘目前在2600点附近，向下15%则达到2200 点，可帮助投资者在一定程度上缓冲市场继续下行的风险。
据了解，今年以来，货币政策加剧从紧，中小板指数大幅调整，使许多私募基金收益受到影响。统计数据显示，今年近九成私募产品亏损，截至目前已有近40只阳光私募产品清盘，另有66只私募基金单位净值跌破0.8元，接近清盘线，净值跌破0.7元的则有19只。由于阳光私募产品投资起点多在100万元以上，连连亏损使投资者信心严重受损，为挽回信任，私募公司只得做出产品结构调整，保证投资收益。
招商银行武汉私人银行中心投资顾问吴吟提醒，现在私募产品近千只，规模和管理水平参差不齐，投资二级市场的产品都需要承担市场风险，选择私募产品时，无论面对的传统或创新型产品，都应做好资产分配，并通过专业人士分析筛选，选择最适合自己的产品。