报告摘要：
l 一周市场回顾：上周全球股市普涨，仅有泰国和菲律宾两国指数小幅下跌。涨幅较大的指数分别是韩国KOSPI50全周上涨18.57%、香港中资指数全周上涨16.8%，巴西圣保罗指数全周上涨18.34%，墨西哥综合指数全周上涨20.42%。美联储再次减息50个基点提振市场信心，美股上周大幅反弹，标普500全周上涨10.49%，道指全周上涨11.29%。A股市场则难改近期 “跟跌不跟涨”的传统，上周继续下跌，上证综指跌6.02%，且在上周二还创出了1664.93点的年内新低。
l 全球静态PE比较：截至上周末，沪深300指数静态市盈率为11.7倍，上证综指静态PE为13.4倍，都处于历史最低的水平。全球主要股权指数现在的估值水平都处于中位数下方，或接近历史底部水平或已经创出历史新低。
l 板块表现与估值：所有板块上周都在下跌，跌幅较大的板块是运输、消费者服务、家庭及个人用品、商业服务与商业用品、资本品、汽车与汽车零部件等板块。跌幅较小的板块是保险、电信、公用事业、银行等板块。上述板块中全周跌幅超过20%的个股包括振华港机、柳工、山推股份、中国重汽、上海机场、中国国航、东方航空、日照港等。
l 有些板块PB水平已经触底或创下历史新低，这些板块是商业服务与商业零售、汽车及零部件、家庭与个人用品、银行、保险、半导体及其生产设备。PB水平相对自身历史水平较低的板块还有消费者服务、运输、公用事业、原材料。PB水平相对历史低点较高的板块有：食品饮料与烟草，电信业务，软件与服务、综合金融、制药生物科技与生命科学等板块，这些板块现在的PB水平仍然是历史最低PB水平的1.5倍以上。
l A/H比较：由于香港市场上周表现明显较A股强势，故AH溢价指数上周大幅回落，由前周末1.70的水平回落至上周末1.43的水平，回落幅度约16%。AH溢价1.43的水平已经回落到我们认为合理区间即[1,1.5]的上沿水平，但仍处于相对较高位置。 相关研究报告下载： [attach]8903[/attach]
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发表于 2008-11-7 15:50
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