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[20090225]"屯兰矿难"将推动通风系统自动化,MABZ需求或将放大

【内容摘要】:山西屯兰矿22日发生一起特大瓦斯爆炸事故,已造成74人死亡,114名受伤。经国务院工作组初步了解,事故反映出采区通风管理不到位,瓦斯治理不彻底,现场管理不严格,安全措施不落实。
我们认为,屯兰矿事故将引起政府和煤矿企业对瓦斯排放安全的高度重视。而煤矿通风系统是保证瓦斯排放安全的重中之重。
然而,国内煤矿的瓦斯通风系统自动化程度不高,以人工监控浓度、手动定时排放为主,给煤矿安全生产造成一定隐患。我们认为,《2009年煤矿安全工作要点》的落实和屯兰矿的警示作用,将推动通风系统自动化安全设备的需求。
公司自动调节通风机转速隔爆装置(MABZ),在国内率先用于对煤矿井下巷道掘进过程中超限瓦斯的排放,结束了以往传统的人工瓦斯排放控制方式,降低了瓦斯事故率,改善了采煤工作面工作环境,从根本上消除了因"一风吹"而造成的瓦斯爆炸的事故隐患,在行业内具有示范作用。
我们预计,现有煤矿的MABZ需求可达108亿,若包括新煤矿,则市场容量将超200亿。目前市场仍处于导入期,预计2012年以前MABZ将保持年均50%左右的增速。
公司目前MABZ市场份额约90%,预计未来将保持较强的竞争地位。
我们暂时维持公司08、09、10年盈利预测,EPS分别为1.02、1.48和2.02元,相对应的08、09和10年PE分别为39倍、27倍和19.7倍。
我们认为公司未来订单增长存在超预期的可能性,并长期看好SVC和MABZ的巨大市场空间。我们维持对公司增持的投资建议

 

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