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[20090303]受所得税下调影响,2008年业绩高于预期,审慎推荐

剔除所得税调整影响,08年年报符合预期。兴发集团公布了2008年年报。全年主营业务实现销售收入26.76亿元,同比增长56.4%,主营业务利润7.24亿元,同比增长120.8%。实现净利润2.95亿,同比增长287.3%,每股收益1.17元。其中四季度单季度实现销售收入5.49亿元,净利润0.23亿元,同比下降13%,环比下降83%。公司2008年被认定为高新技术企业,所得税享受15%优惠,4季度获得退税2000多万元,剔除此影响,盈利情况符合我们的预期。
全年实现经营性现金流5.47亿元,应付账款增加了1.07亿元,主要是原材料单位成本上升较多,存货和去年同期基本持平。同时,本年度计提了约0.57亿元的资产减值,主要因为四季度末库存商品价格大幅下跌带来的存货跌价损失。
2008年前三季度产品受到国际磷矿石和硫磺价格大幅上涨影响,磷化工产品盈利水平大幅提升,9月后磷化工产品价格大幅度下跌。
公司2008年的计划分配方案是每十股派现金2.5元,资本公积每十股转增2股。
?  磷化工产品价格有所回升,但将继续保持低迷。去年四季度黄磷价格下跌至12000元/吨水平,除了自有矿电配套企业外,全行业处于亏损状况,春节后,由于去库存的结束,下游采购量回升,国内黄磷价格明显回升至14000元/吨左右水平,磷酸价格在3800~4200元/吨左右水平,国内总体产能过剩,下游需求低迷,预计未来黄磷价格将在14000元左右振荡。
公司保康白竹100万吨磷矿逐步生产,瓦屋四段矿和树空坪磷矿后坪矿段探矿正在进行中,未来磷矿储量有望进一步提升。公司黄磷、次磷酸钠和食品级磷酸等改扩建和节能改造也将未来逐渐贡献。
    公司还公告以净资产价格4503万元收购了集团持有的湖北兴瑞化工20%的股权,收购后兴发集团控制兴瑞化工50%股权,兴瑞化工主要建设离子膜烧碱和有机硅等项目。

 

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兴发集团mn090302审慎推荐_年报回顾.rar (309.47 KB)

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