事件描述：
9月9日至今，保利地产、卧龙地产、中天城投、华侨城A和招商地产等房地产上
市公司先后发布了增持公告； 9月18日，国资委主任李荣融表示，支持中央企业根
据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股
份；8月27日和9月21日证监会先后发布《上市公司收购管理办法》（修改决定）和
《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，鼓励上市公司股东增
持公司股票。
评论：
A股市场在经历了大幅下跌之后，部分优质公司的长期价值逐渐显现，这也引起
了产业资本的关注。近来不少A股上市公司纷纷发布大股东或实际控制人通过二级
市场增持公司股份的公告，这说明上市公司的价值得到了产业资本的认同，非理性
下跌吸引产业资本开始入市。
近来证监会和国资委纷纷表态和出台政策支持上市公司回购公司股份和大股东增
持。国资委的表态表明了管理层对于未来国民经济持续发展的信心，证监会鼓励大
股东增持的具体措施则极大地刺激了大股东增持的积极性。近期已有部分房地产上
市公司控股股东或实际控制人有增持动作，这表明在行业调整周期内，房地产的产
业资本已经认为目前已有部分地产股价值低估并付诸于行动。
在房地产行业仍然处于低迷调整期德环境下，我们认为一些房地产上市公司未来
仍有可能被产业资本增持，这些房地产公司主要有如下三类：实力雄厚央企下属公
司；控股股东持股比例不高且资金充裕的大集团小企业公司；已发布增持公告的民
营上市公司。
房地产上市公司的大股东或实际控制人的增持行为在一定程度上体现了公司的长
期价值，同时也为公司的股价提供了一定的安全边界，对于这些未来仍可能被产业
资本持续增持的房地产企业，我们认为可以期待行业转暖时它们在基本面和股价上
的良好表现，而这其中又以央企下属的保利地产和华侨城A最值得关注。但是作为
目前市场短期预期较为一致悲观的行业，近期房地产板块的走势仍较为疲弱，如果
没有针对行业的实质性利好政策出台，楼市成交萎缩的现状和房价下跌的预期仍将
持续，而这二者相互强化产生的负面影响仍有可能在房地产板块上通过过度下跌表
现出来，因此我们提醒投资者注意这类对股价影响较大的行业风险。 相关研究报告下载：
 大股东或实际控制人增持房地产上市公司的可能性分析.pdf (208.35 KB)
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发表于 2008-9-24 11:36
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