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Alternative原版书,求解答

请教老师:
Alternative原版书:
1、P67页第1题,A选项,expense reimbursement revenue=property managent fees + other operating expense不是说明这些费用都是由tenant承担,那么operating expense risk 由owner承担就是不对的,为什么不能选A?然后B选项从哪里看出来的?

2、P67第3题:从表二中哪里可以看出growth rate是用going-in cap rate来减,不用terminal cap rate?
关于 going-in cap rate和terminal cap rate,是不是前者是用direct capalization方法计算时,通过折现第一年的NOI来求value,后者是折现其他年份的NOI?

3、P71页第22题,对答案解题过程不理解,DCF估值的话,不是应该把前五年的NOI折现求和再加上第六年之后的NOI折现求和吗?题目解答为什么拿前五年的值求PMT。还有关于这道题目的增长率,Assumption2中假设之后no further growth 但是从表一中,discount rate 和terminal cap rate不相等是不是可以推断出之后是有growth的?
谢谢

1.P67 1答案跟选项说的不符,应该是答案错了
2.用going in cap减是因为re是当前的风险水平
3.前面五年的NOI都不变,所以用PMT。这题告诉假设g=0的情况下估值,就按照5年后合约增长一次之后就不增长了

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