求教：FCFF和财务杠杆无关吗？ 财务, 公司

zero69

反复学过FCFF的公式都没注意，今天忽然发现有个问题始终想不通：考虑利息的时候为什么要算税后的？既然利息不需纳税，那么它全部都应属于债券持有者啊。根据公式FCFF=EBIT(1-Tax)-NCC-WCinv-FCinv 如果两个公司的EBIT和其他支出相同，那么无论债务多少，其FCFF都是一样的。但是高债务的公司由于利息节税，减少现金支出，其FCFF难道不该更多吗？求高手解答，多谢。