问个CFA 关于利率互换的逻辑问题 市场, 利率

charlottec

在考试当中，CFA的逻辑是如果预期利率上升，就应该进入利率互换，支付固定并收取浮动。

 

但实际上在互换的定价（即固定利率支付方所要支付的利率）中看出， 市场的预期（如LIBOR的期限结构）已经反映在其中了， 也就是说在互换中支付的固定利率要高于即期利率（市场也预期利率上升时）。

 

那么问题来了， CFA 的逻辑是不是有问题？ 是不是精确表达应该是：

 

当我对利率上升的幅度的预期大于市场对利率上升幅度的预期时，就应该进入利率互换，支付固定并收取浮动。

 

求高人解答，谢谢

 

 

 

cclqzqy

。。。。和股票一样嘛，你觉得现在股价低于将来的就买，那么你觉得现在给出的利率低了，那就换。

互换还是管理风险，改变利率敞口用的，如果单纯赌利率上升，不如直接做利率期货

[此贴子已经被作者于2011-5-4 20:48:56编辑过]

charlottec

做期货也一样的， 如果市场也预期远期利率上升， 那么期货价格一定大于现货价格的。 所以要是现在买期货就相当于要先支付一笔费用的。。。

Dong86

 看不懂说啥，杯具

不羞蝙蝠

做swap的目的是为了保证现金流的稳定性，根据公司的特性选择pay fix or floating rate, 而不是基于对利率的预期，做出的一种投机手段。

[此贴子已经被作者于2011-5-12 13:21:45编辑过]

不羞蝙蝠

另外对于三楼，针对期货交易收取保证金和期货与现货的价格差没有关系，只不过是为了保证期满之后你有能力执行交易。

[此贴子已经被作者于2011-5-12 13:20:27编辑过]