Reading14

robjames1984

Reading14第二题，第三题，关于35岁人士资产配置问题，股票和债券配比？请问其中逻辑在哪？完全不懂谢谢

胡老师

这道题目确实有些怪异，但是仍旧还是有一定逻辑可循的：首先，对于Nancy而言，他35岁，是位大学教授，他未来的收入非常稳定，而且风险非常小，所以他的human capital我们就可以近似得看成是债券，而且是风险很低的债券（答案中说可以近似无风险资产，也是同样的道理），所以他的financial asset就可以尽可能得去多投权益，因为这边配比的主要原则是：financial asset和human capital的相关度要尽可能得低。此外，又由于Nancy只有35岁，还非常年轻，投资期限还很长，所以结合以上两点，还是能比较容易得出A strategy比较适合他的。 对于Wu而言，他的未来收入不是特别稳定，他的收入和资产的收益率高度相关，所以他在投资时，就要做好financial asset和human capital的配比，就不能像Nancy那样投资这么多的权益，因为他已经类似于把他未来的human capital投资到了股票市场中；而由于他也只有35岁，可投资期限比较长，所以100%投资于政府债券也是不合理的，故采用100-35得到65%去投资股票市场是有一定道理的。 但是总体而言，这道题目的配比原则并不是十分清楚，主观影响因素较大，同学可以理解一下他的解题思路就可以。