国海证券：农药行业供需改善 关注5金股 的, 为, 气候变化, 稻飞虱, 销售额

洞庭岛主

　　国海证券日前发布研报指出，粮食种植面积的减少，全球气候变化的日益多变，导致粮食稳产增产的压力日趋上升。根据研究，如果不使用农药，因病、虫害引起的减产率平均为53.4%，因杂草引起的减产率平均为21.3%。农药是农业稳产增持不可或缺的保障，全球对农药量和质的需求稳步上升。我国农药使用尚处于较低水平，单位耕地面积农药消费量仅为8.6美元/公顷，约为美国的1/4，法国的1/15，未来还有较大的增长空间。6月四川稻飞虱虫害开启农药大年的序曲。
　　国海证券表示，2000-2011年，全球农药市场销售额复合增长率5.7%，2011年达到512.1亿美元。亚太和拉美地区成为全球最大的农药市场，分别占全球农药市场销售额的25%和24%。除草剂占农药市场的半壁江山，销售额占到全球农药销售额的42%，杀虫剂占27%，杀菌剂占26%。草甘膦是第一大类除草剂，一直占据着全球农药销售榜的首位。2011年，草甘膦销售额占整个除草剂市场的29%，占全球农药市场的12.1%。
　　国海证券称，全球农药市场形成寡头竞争格局，中国农药行业整合成为近年的大趋势。农药行业对技术研发的依赖性大，高投入的高风险与高回报并存。为了寻求规模效应和协同作用，上世纪90年代以来全球农药行业兼并重组活动频繁，行业集中度迅速上升。目前全球六大农药企业先正达、拜耳、巴斯夫、孟山都、陶氏益农、杜邦农药销售额占全球农药总销售额的81.7%，形成寡头竞争格局。中国是全球最大的农药原药生产国和出口国，但农药行业集中度很低，在环保政策不断提高的压力下，行业整合成为近年的大趋势。
　　国海证券称，我国草甘膦产能持续缩减，量变达到质变，供求状况显著改善。2007年我国成为全球第一大草甘膦生产国和出口国。2009年开始，国内草甘膦原药产能不断缩减，2011年平均每月正常开工企业数仅为登记企业数的10%，产能大幅回落到50万吨，供求状况显著改善。