[学习疑问] International Asset pricing 和外汇部分求解 书, 大拿, exchange, interest

fissure

彻底被第五本书和第一本书的外汇部分搞晕了，一会real exchange rate, 一会real interest rate,还有各种平价关系，还有直接标价和间接标价来回换，哪位大拿能指点一下啊~~~~~

viconia

第一本书里讲到的都是nominal exchange rate，请无视real exchange rate

interest parity：比如说现在美国利率高于欧洲，你拿欧元换美元去投资，赚取更好的利率，但是因为interest parity的存在，不能让你这么套利，所以美元要贬值，贬值的程度刚好抵消你在美国赚到的利率。。。

PPP：原理差不多，哪个国家inflation rate高，哪个国家的货币就贬值

 

(1+real interest rate)(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

 

在第五本书里，nominal exchange rate经过两国物价调整后就是real exchange rate了，nominal exchange rate的变动，有可能来源于real ER，也有可能是受inflation的影响。。。

 

USD/EUR 如果这样表示 就是1欧元能换多少美元

USD:EUR 。。。。。。 就是1美元能换多少欧元

 

度量一个货币升了或者跌了多少，要用1单位的这个货币换到的另外一种货币来度量。。。

 

恩，这样差不多了吧？

 

fissure

Thanks much, viconia!

 

I re-read the book and summarized the relationshiies as below, hope someone will find it helpful...

 

real FX=nominal FX ( represent as "Curra/Currb") *(Pb/Pa)

(1+real interest)*(1+Inflation)=1+nominal interest

 

Interest increase==>Demand up and Supply down

export up==>Demand up

import up===>Supply up

 

IRP explains the timing relationship between spot and forward

 

surplus in current and financial acccount==>FX up (same direction as "buy good is similar to buy financial asset")

 

PPP explains the expected relationship: (Curra / Currb) * (1+Inflation a)/(1+Inflation b)   This is quite similar to Uncovered interest rate Parity

Fisher explains the current relationship: (1+Inflation a) / (1+inflation b)=(1+Ra)/(1+Rb)

 

 

 

新朋老友

QUOTE:

 

QUOTE:

这个回复真是干净利落，字字在点子上：）

QUOTE:

以下是引用viconia在2010-5-15 22:18:00的发言：

第一本书里讲到的都是nominal exchange rate，请无视real exchange rate

interest parity：比如说现在美国利率高于欧洲，你拿欧元换美元去投资，赚取更好的利率，但是因为interest parity的存在，不能让你这么套利，所以美元要贬值，贬值的程度刚好抵消你在美国赚到的利率。。。

PPP：原理差不多，哪个国家inflation rate高，哪个国家的货币就贬值

 

(1+real interest rate)(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

 

在第五本书里，nominal exchange rate经过两国物价调整后就是real exchange rate了，nominal exchange rate的变动，有可能来源于real ER，也有可能是受inflation的影响。。。

 

USD/EUR 如果这样表示 就是1欧元能换多少美元

USD:EUR 。。。。。。 就是1美元能换多少欧元

 

度量一个货币升了或者跌了多少，要用1单位的这个货币换到的另外一种货币来度量。。。

 

恩，这样差不多了吧？

 

 

[此贴子已经被作者于2010-5-17 9:20:03编辑过]