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[CFA备考] [CFA经验分享]快考试,本人收集一些备考经验和大家分享

CFA level 1的一点心得

分享经验是攒rp的最快途径啊,从ACCACFA到即将征战的GMAT,在CD上偷师不少,所以我把我一点点浅薄的考CFA level 1心得在这里分享,算是我一点点的微薄回报吧。

此心得不适用于有很强金融背景的牛牛们,因为CFA level 1 对于超级牛人可能只需要几天时间复习一下就可以过了。那些非常认真每天读notes几个小时连续准备三个月的同学也用不上,因为CFA level 1不难,只是知识点多,只要安排好时间,一个一个sub study session看下去,把后面习题做了,第六本的六套题做完,那也可以高枕无忧了。我的心得主要是帮助和我一样基础薄弱,时间紧张的同学。

我计算机科学专业,大四,只在大学里学过入门的会计和经济各一门,金融数学一门,都属于扫盲级别的大众课程。外加参加过的ACCA六科的考试(1.12.3,和CFA差别很大,overlap很少)。

8月弄到notes9月初的时候曾经看过quantitative analysis里面的time value部分,看了半个study session就开始放羊了。然后一直到11月之前,都在忙着听career talk,投简历,准备笔试面试等等,没有心思。准备面试的时候,翻过一部分fixed incomederivative(不够仔细,属于走马观花,后来就没看了,结果不理想),安慰自己说economicsaccounting都有学过一点相关的课程,应该会轻松。结果就这样自欺欺人到1110号左右,知道再也躲不过了,想想不去考算了,但是毕竟很多大洋啊。于是开始拼小命看。

三个重点

我最开始认真看的部分就是FSAFSA是听说历年考试的重中之重,单场考试里面,120题里面有34题是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重点,其他一些重点也都大多是比较性的那几个知识点,比如几种不同的revenue recognition方式适用的范围,对各种ratio的影响,capitalize expenseratio的影响,operting leasecapital lease的各自影响什么的,Cash flow的运算我以为很重要,实际考到的不多。可以看出来实际考试是非常非常注重对于这些不同accounting method的理解,因为大部分都是考深入概念,考ratiochange。建议把不同method对于balance sheet里面数据和ratio的影响记到非常熟练的程度,因为考试时间有限,我上午考试的时候所有的变化都是现推导的,这部分严重超时,下午因为还记得上午推导的过程和结果,所以做题就快了许多。另外我复习的时候因为时间关系,自以为是地没有好好看defered taxoff-balance-sheet这几个重要的LOS,这次考得很多,让我很吐血。。。。因为在这部分花的时间多,我最后还是考到了70%以上。FSAlevel 1 pass的关键,只要这个能上70% pass的机会就很大,反之则十分渺茫。所以如果精力和时间有限,建议从这部分开始看。

corporate finance,equity这部分是我最陌生的地方,但是翻了一下觉得知识点都比较简单,而且非常连贯,是比较容易拿分的。于是成为第二个重点,我死命地看那些WACC, dividend discount modelCAPM,简单的题也反复算,保证正确率,考试时候果然考到不少,还有NPV, IRR的比较,也是每年必考。如果只有两周时间准备CFA,那么一定要看透DDM,顺带着看return on equity, retention rate和那几个price multiplier。这几个点串着的,看起来快,考点重要,做题准确率高。

集中学习的两周里面,我把差不多一周时间分配在这两块内容上面。FSA一共4study session15个小章节,corportate financeequity一共3study session,接近20个小章节。基本正常速度应该差不多都是一个小时看一个小章节,半个小时完成每个小章节后面的练习题,并且搞懂错在哪里。我记得大约一天学6个小章节,分两次读,平均大约一次读四个半小时学习3个小章节。。。一次FSA,一次corporate finance这样错开来看。我觉得强度大的学习是很有好处的,今天看到的,明天又要用到,一个星期内不断接触,加强记忆。不过FSA部分,如果我没有ACCA打底的话,是肯定读不了那么快的,最后几个章节,defered tax什么的,我以前没有接触过,为了保证进度还是按照前面速度来,最后就没掌握好。所以accounting没有基础的话,估计要花两倍时间在这上面。

第三个重点,Fixed income,这部分是我的失误,我误以为自己以前走马观花看过一遍就掌握的不错了,结果真正考的时候做得很差,原因是我那部分后面的练习题都没有做,不够熟练,bond部分的durationyield需要非常的熟练,不然这部分简单的题需要做很久,尤其是头脑疲倦的时候。我下午考试的时候想一个duration前面有没有加过负号就想了五分钟。这部分应该属于第三个重点,应该在前面花时间学习的。我觉得很可惜,因为知识点都是掌握的,就差这么临门一脚,做些题目琢磨琢磨透就成。

一个关键

ethics,我一听说bottom line pass是要看ethics成绩的,立马超级认真,把道德手册捧在手上,利用每天吃饭的时候读,读了两个星期从头读到尾,每一个案例都看一遍。考试前一天晚上又把GIPScorporate governance看一遍,这个有点像小时候的政治考试,除了拼命读没有别的方法。

 

 

其余部分

 

 

derivative部分不会很难,而且会有几道仁慈的送分题,比如问问你strike price是多少之类的。

quantitative没有什么太多重要的,运气很关键吧。正式考试还是挺难的,一道题目里可能考两个考点。尤其是statsprobability部分,我考试之前练习了很多hypothesis testing,还有那些chi-square, t-distribution的计算,但是实际上把Z-test那几个critical value记住就够用啦。不会考太难的运算。但是它可能会考点比较偏的,比如MADstandard derivative比较什么的。当时一看就有点懵。time value部分应该说算是送分的,因为毕竟如果这个做不熟练后面的asset valuation也没法做,算是考用financial calculator的基本功吧。基本上这个部分中国的同学都可以拿到70%以上。

economics我没有仔细看,纯粹是因为最后没有时间了,因为microeconomics以前学过我整个跳过了,foreign exchange那些我也没有看,因为做题的时候感觉比较common sense。大部分时间花在了macroeconomics上面,尤其是fiscal policymoney policy以及几种情况的影响上面,后来体会到虽然micro上面丢了一些分,但是策略基本还是正确的。学过economics的同学问题都不大。

portfolio部分,一共只有六道题目。这个属于比较容易拿分的题目。重点是CMLSML,尤其是SML,还有total errorbeta的概念。里面用到一些standard derivative的概念都是前面学过的。

alternative investment部分,不好考,知识点不少,real estate考,但是考得很刁。基本上也是一道题目两个知识点那种。

其他

两周集中学习后,进入了学校考试周,所以最后的几天没有时间和心情再看notes,索性开始做第六本的模拟题,并且总结错题。最后只来得及做了六套里面的五套题目。不过做的比较认真,之后花不少时间订正。另外我做的时候掐表很严,基本都要求两小时四十分钟做完,因为正式考试的时候听说上下午的难度不同,有一场会比较难,所以要平时做题速度要求高一些,保证两场都能按时做完,不会自乱阵脚。后来证明是对的,我正式考试早上的时候很不顺利,做的很慢,几乎到最后一分钟才做完的,下午就好了,提前快一个小时做完。还有就是做那六套sample test的时候,最好模拟着做一次上下午六个小时的,这样可以感受一下,不然考试当天下午那三个小时估计心理挑战蛮大的。

 总体来讲,我的体会是CFA虽然是选择题,要比ACCA level 1 level 2的考试都难,最重要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个知识点翻过去,一定要弄得非常清楚才行。如果时间不够,宁可有策略地放弃一些部分,也绝对不可以囫囵吞枣,这样会一点分也拿不到!简单讲就是要么不看,要看就要吃透。

 总体来讲,我的体会是CFA虽然是选择题,要比ACCA level 1 level 2的考试都难,最重要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个知识点翻过去,一定要弄得非常清楚才行。如果时间不够,宁可有策略地放弃一些部分,也绝对不可以囫囵吞枣,这样会一点分也拿不到!简单讲就是要么不看,要看就要吃透。

希望能给这里要考CFA level 1的同学一点帮助。攒攒rp ^_* !!

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:33:43编辑过]

分享一下过CFA的经验

分享一下经验好了。我是金融学本科出身,工作第一年开始考CFA,连续三年直到今年完毕CFA考试征程。觉得一路走来,虽然辛苦,但是毕竟因为CFA逼着自己自律,没有浪费这三年,很是欣慰。下文供参考。

首先Notes很重要,真的很重要,因为我只看Notes。其它的资料不是因为不愿花那钱就是没时间看(因为我在考一前几乎买了所有原版书,结果都没看)。而且,我真的觉得如果能把Notes完全弄懂就绝对够了。

我的复习时间一般安排得比较充裕,总是从1月底开始,看第一遍Notes(不包括习题)结束大概到4月初,然后作习题的第一篇,结果汗如雨下,发现什么都不会,给自己敲一下警钟,重回去看第二遍,大概到5月初,然后作习题第二篇,感觉稍好,再回去看Notes第三篇,把要背的东西放一边,能理解的尽量理解。到6月前我总是请考前两个星期的长假。做第三篇练习,然后去看Notes需要背的地方,所以或许可以称为第四遍,而这第四遍基本就是背诵了。I, II因为都是选择题,只需要背公式就可以了;只要III要连概念都背,才觉得很累。

心态方面:考试考没碰过的领域那是肯定的,谁都没碰过,我错别人也错,所以不用担心。考试时间很重要,不管怎样,也要把题作完,我考一级到三级都是碰到上午很多题都是先放弃然后回头再看,到最后一分钟随便乱选;下午就往往太简单作完剩一个小时无聊。所以上午感觉很差的千万不要灰心。还有就是上午出来跟大家讨论的时候如果情况完全不一样,也不要太紧张的。我考二级的去年,所有人都说上午简单,我当时上午几乎就没做完,所以中午吃饭的心情很不好,还好下午题目我觉得简单,所以心情就调整回去了。之后听到别人说下午怎么怎么难,我又郁闷了很久,结果成绩出来才放下心来。而一级和三级我因为下午觉得简单,考试考完就觉得肯定是过了。二级害我白白担心了两个月,起始本来情况也是一样的。

时间安排方面:每一级都有一个重点,比如一二级只要accounting70%就能过,三级potfolio management70%就可以了。所以没有时间的放弃什么都不要放弃重点部分。

另外,Notes毕竟是纲要,里面会有一些简略到不明白的地方,三级我就有几处不明白的,问过一两个考友都不明白,但想到这是细节部分不需要研究的太细了,没想到考试全都考了,所以不明白的千万不要保侥幸心态,在考前千万要弄懂。

刚刚背批准加入了CFA membership, 虽然要交钱觉得很心痛,但是发现CFA有很多杂志和讲座一并给你,对自己的学习还是很有帮助,也就没有之前被抢劫的感觉了。

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:35:34编辑过]

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On The Road-纪念过去一年得战斗

写这个东西是为了纪念过去得一年。去年一年算是我一生中考试最多得一年,粗略一算,去年考过得试包括CFA LEVEL 3 CMA 4门, CFMFRMGMAT。运气不坏,这八场考试都顺利得过来了。今年大概也不用考这么多东西了,现在要作得事是把这些证书一个一个握到手中来,而且今年可能还要申请一把,估计也没什么时间再去考试。虽然FSA是我一直还有点兴趣得东西,
  
但是也不是那么着急,
  
除非将来真得想去INSURANCE COMPANY

现在来说说这几个考试,因为好像什么考试现在在国内都热门得很了,尤其CFA都炒作得有点过分了。我考了这么多试,总算对这些东西有了点了解,可以说说我得经验了。我觉得,大家如果就想在国内发展,考这些证书完全是浪费时间,国内什么CFACMA还有FRM用途基本为0
  
如果不算反向影响得话。
  
如果大家以后想读MBA之类得去美国呢,这些证书以后会很有用得,美国人的确很认这些证书。不过,最重要得一点,大家一定是要拿到证书,而不是只是通过考试。如果只是通过考试,就算跑到美国用途还是为0

先来说说CFA,这个东西自从2000年引入中国以来,就一直被神话得一塌糊涂,什么“金融第一证“,”金领得保证“之类。实际上,说白了,CFA考试重点主要是针对投资管理得,因此它得职业范围窄得很,一般也就ASSET MANAGEMENT这行需要这个证书,不是所有金融机构都有用。 CFA考试从难度上来说,也实在很一般。我觉得它主要是靠每一年考一次这种无聊的限制来控制人数,从而提高证书的含金量。否则凭借中国人考试的能量,一年之内全部考完绝对小CASE

LEVEL 1的那时候主要是因为系里面有人在考,
  
就跟着一起考了。
  
本来就想用往年的NOTES,后来还是咬牙花了300美元买NOTES。学生考CFA的缺点在考试费用中体现的最明显。国内的情况我不是很了解,但在美国只要是在职考的,一般公司会补贴所有资料和考试费用的。所以我在公司里面的同学们考试的时候都是NOTESFLASHCARDSVIDEOAUDIo之类的一起上,不过说实话,SCHWESER的精华全在NOTES里面,其他东西全是浪费,包括那个名字很可怕的SECRET SOURCE

说实话,LEVEL 1的确是个很EASY的考试,
  
我那时候期末考试是五月1号,然后又TAKE了一门暑假的COURSE,搞的都没什么时间看书。最后三周开始工作,最后一周又正好碰上MIDTERm
  
搞的有点焦头烂额,
  
结果书都没看完,SCHWESERBOOK 6作了两套就没时间了。
  
不过就和我同学说的一样,LEVEL 1实际上主要就是FINANCIAl ACCOUNTING的东西麻烦一点,剩下的EQUITY INVESTMENTFIXED INCOME都差不多是最基本的概念。所以我主要时间也就花在FINANCIAL ACCOUTING上面了。
  
不过那时候真是菜鸟啊,CASH FLOW经常算不明白,LEASE整章觉得太麻烦了没看,结果考试的时候这些内容基本全黑。最搞笑的是最后两天赶着看ETHICS,结果把BOOK 1GIPS整个漏了,上阵的时候还在纳闷哪里出来的这些题目呢。不过最后结果出来,除了ETHICS基本全部70
  
以上,所以LEVEL 1的确是EASY的很。我觉得大家搞个20天也就差不多了,FOCUS ON FINANCIAL ACCOUNTING。考试的时候记住作快点,把题目尽量完成,绝对OK收工。

LEVEL 2就比LEVEL 1要麻烦许多了,我考的时候还正好赶上最后一年一半MULTI CHOICe,一半WRITING的时候,结果很多东西还非得背,比如DERIVATIVE得很多东西。
  
相对于LEVEL 1 LEVEL 2主要是加深了LEVEL 1得一些东西,如FINANCIAL ACCOUNTING,有些可能让人觉得头疼得PENSIONTAX BUSINESS COMBINATIOn之类得TRICK(不过后来考CMA得时候,才发现CFA这些东西简直是皮毛)。不过FINANCIAL ACCOUNTIGN对于国人来说,只要花时间,绝对是拿分大项。LEVEl 2开始加入DERIVATIVE了,估计很多人对此很不适应,但是LEVEL 2DERIVATIVE真得是极大简化,稍微难点得东西,就统统带过,因此这部分其实也不用太担心。真正有点麻烦得是EQUITY INVESTMENT部分,FCFEFCFF之类得股票估值法还是很有点难算得。
  
此外LEVEl 2得内容的确不少,看NOTES得厚度可以深刻得感觉到,由于有一半是WRITING,不背还不行,结果也只能硬着头皮上场。
  
考试上午写得大家最后都快累死了,题目超多,17道,据说比以前任何一次都多,想全部做完根本是MISSIOn IMPOSSIBLE。结果上午出来大家个个面如土色,中午吃饭得时候我和我朋友两个在那里谈起来就叹气,觉得这次希望渺茫。不过下午拿道选择题部分,把我们可乐坏乐, FINANCIAl ACCOUNTING部门简直大送分吗。结果大家统统提前作完,后来结果出来果然也是统统PASS

Level 3实在是个很搞笑得考试,由于想到是最后一个LEVEL乐,大家都干劲十足得早早开始工作,我是提前乐40天开始,把SCHWESER NOTES从头到尾背得滚瓜烂熟,以前各次真题也反复做。
  
根绝二级得经验,我估计又是上午奇难,下午放人,所以满脑子得上午如何快速写完。结果真考得时候,发现上午出奇得简单,大家个个出来面带笑容,觉得下午三小时很容易过了。结果下午三小时简直如同恶梦一般,CFA不知道从哪里搞了一大堆大家从未见过得FIXED INCOMEDERIVATIVE,估计至少一半题目完全靠猜,根本无从下手。下午考完之后,我们考LEVEl 3得这片一片寂静,大家个个鸦雀无声,相对苦笑。跑回家在异地考试得同学得电话打来,不是骂CFA混蛋得,就是商量明年再考得计划。ANALYST FORUM就更热闹了,简直是鬼物狼嚎,
  
还有人要写信去CFA抗议。不过看了大家这样得反应,我反而安心了一点,要么CFA狠点,大家一起不过。否则得话,CFA肯定是要放水得。结果到了八月,果然当天和我哀叫得朋友们都喜滋滋得过了关。我虽然过了,但一点也不觉得高兴,大家分明是被CFA耍了吗。题目搞得莫名其妙,结果最后只能放水,这么做真是没意思透了。

总而言之,CFA得难度是有限得很得。大家只要有时间看完NOTES,我觉得基本都能过。至于遇到NOTES里面没COVER得内容吗,没关系,其他人肯定也没见过,因为基本所有人都在看NOTES,谁也没时间去把CFA得所有制定教材搞完,所以最后CFA还是得放过。
  
我觉得CFA得通过分数完全是按照通过比率来得,不过怎么样,每次考试总得有40%得通过率(现在好像低了点)。而中国人一般考试能力很强,尤其是对于LEVEL 1LEVEl 2得全选择题。所以,只要大家愿意去考,估计CFA对于任何大学本科,英语六级以上得人来说都是PIECE OF CAKE,只要你有耐心把SCHWESER做完,
  
其他得复习资料?
  
完全是浪费时间和金钱。

CFA 二级通过,发贴庆贺

呵呵,谢谢大家捧场。如果说到经验有很多前辈都写过,也很有启发性。不过我觉的每个人的情况都不一样,别人可以的未必适合自己,所谓师法其上,仅得其中。恩,我先把自己的情况说一下,然后说一下复习方式,希望对大家有所借鉴。

   我一级是去年12月通过的,这样和二级考试间隔的比较短,东西还没忘光。其实二级的内容和一级重复的比较多,大概有五分之一到四分之一的内容是没有太大的变化。这一部分主要集中在note1note2的数量分析和宏观经济分析中。

   我从三月初开始复习,大概用了接近三个月的时间,不过,要说明一下,因为我还在读研,所以时间比较多,每天基本可以保证八个小时左右的复习时间。呵呵,看经常有牛人宣布一个星期两个星期搞定,也难免感到惭愧,自己的确水平不太高的样子。我复习是分了三个阶段,第一阶段把五本notes看一遍,并把每章后面的习题作了。平均一天50页左右的进度,这样第一遍对知识有一个整体性的把握,耗时接近一个月。然后开始第二遍notes,这一次记笔记,把自己认为重要的记录下来,最好用中文,不过其中的专有名词要用英文注释出来,这样作的好处是你只有在对内容理解的基础上才能把它翻译好,同时在考试时也不会对专业词汇感到陌生。这种方法在note1中也是极力推荐的,不过搞不懂它为什么把学习方法放在最后的附录中,搞的我在考试前才看到,所以建议大家在拿到notes后先把note1后附录的学习方法好好看看,个人感觉还是很有帮助的。这个阶段大概也要一个月的样子。如果你完成了这一步,那么最痛苦的时候已经过去了,如果你现在还有兴趣,可以用四五天的时间把你做的笔记看一遍,如果不想再看的话就开始做题吧,也就是note6。呵呵,题目不在多,反正我一二级都只用了note6的模拟题。个人感觉note6的模拟题比真题稍微难一些,如果基本能有接近70%的正确率,考试肯定就没什么问题了。我最好也就是刚刚70%的正确率。不过这个时候也是最受打击的时候,刚开始的时候时间根本不够,正确率也刚过50%,一片灰暗啊。但是,千万不要气馁。想想,这时候错总比考试时错要好吧,千万不要做过就算,做题不是目的,找到自己的不足才是最重要的,这样第一次模拟后有三四天的时间把比较差的地方重点巩固,然后开始第二次模拟,同样的巩固三四天后开始最后一次模拟。嘿嘿,你会发现自己在这个过程中成绩明显提高啊,还是比较有成就感的。   要注意,模拟一定要按照实际的考试时间安排,这样才会有最好的效果。

呵呵,说了这么多,其实最重要的是坚持,考一级的时候,考场有四分之一到三分之一的位子是空的(我在上海考的),所以,当你能坚持到参加考试就已经有50%的机会通过了(去年12月大陆的通过率是50%多)。天道酬勤,愿大家都能顺利通过

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:34:51编辑过]

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一个CFA的经验之谈

() 经历

现在关于考CFA的文章太多了,但是其中的确有很多精品。我不是高手,我也不太可能说出精辟之言。我只是相结合自己的经历,把我对CFA的想法说出来,希望与大家共勉。

怎么才能通过考试?

很简单----努力!

现在网上经常看到有人问,学多少个小时能通过考试。有的回答半年,有的是三个月,有的是两周。就连CFAstudy guide也说:“考生每周至少要有X个小时的学习时间,才有可能通过考试。”

但是别忘了,人和人是不一样的。基础好的看两周能过,基础不好的看一年也不一定能过。唯一的办法就是多看,越早复习越好。这样在考前才能不慌。还有就是,对考试需要高度重视,尤其是一级。不要认为是一级,它就简单;也别以为你是中国人,你就能很好地deal with quantitative questions。举个例子,有个人,本科在国内读的,工程专业;硕士在国外读的,专业是banking and finance;博士是在国外读的,专业还是finance。按理说应该算综合基础还可以吧。他考一级之前也是认认真真地看了四个月,结果还是没过。这个笨蛋就是我。

尤为可笑的,我那次的quantitative 竟然是<=50%。为什么?就是因为不够重视。重视也分为不同层面,有战略高度的,也有战术高度的。我当时在战略上对CFA高度重视,在战术上却不到位(这就是不听毛主席的话的下场)

接下来,我就说说如何在战术上下功夫。

第一:要熟

书看得再多,知识点掌握得再全面,最终是在考试中体现出来。光看书不行;只是看懂了不行;看懂了,记不住不行;记住了,考试时用得慢,也不行。CFA一级考试的显著特点不是题难,而是题量大,时间短。如果你只知道portfolio diversification 的核心是 weighting the assets in portfolio so as to reduce variance with keeping return in certain level,或者更进一步,你也知道如何计算portfolios variance,但是如果在考试时你需要30秒来回忆计算variance的公式,你就把自己向fail又推了一步。

为什么?

你需要把公式做到“烂熟于胸”!

不用熟太久,只熟六个小时就足够了。过后可以把它忘得一干二净,如果明年要用,那就再熟一遍。

在一级考试中,180分钟,120道题,平均1.5分钟一道题。我们根本没有时间来回忆公式,或是回忆互动关系。我的办法是,不要理解性记忆,而要在理解之后,强制性记忆。再举个例子,LIFOFIFOnet income, cash flow的影响。你光理解了不行,考场上,我们没有时间去推导他们的关系,我们要做到只要看到LIFOcash flow 就能够马上在头脑里反映出来:如果用LIFO,则cash flow相对于FIFO偏大。至于原因是“less taxes paid out”,就别在考试是浪费时间去想了。

我在这儿,罗里罗唆,唐僧了一大堆,中心思想就是:对公式和互动关系要熟。

只有熟了,你才能在考试是得心应手地用。我第一次考一级时,就犯了这错误。考前看得都挺明白,上考场现想,再加上紧张,浪费时间不说,想得对不对还不一定呢!所以,我的办法是,在理解的基础上,强制性记忆,做到烂熟于胸。

第二:作题

我突然感觉自己在说废话。哪个人复习考试不做题啊?

我看的是notes。每看完一章,我们都要做后面的习题,因为它们能够帮助我们加强记忆。但这不是重点。我的重点是模拟题。我感觉我第一次一级fail的主要原因就是没有做模拟题。我当时的情况是没有时间了,notes看了几遍还是记不住,舍不得把考前的宝贵的几天放在做题上。结果就fail了。

所以,一定要做模拟题!!!

为什么?

CFA考试,一天六个小时,也是个体力活儿啊。一个从没跑过一万米的人,让他去参加一万米比赛,能跑出好成绩吗?也许有人能跑好,那是因为他们平时练五千米。但如果你平时不锻炼,和白交参赛费没区别。

做模拟题不仅仅是一个熟悉题型的过程,更重要的是它能给你一种临场的感觉。我第二次考一级和这次二级之前,我就把notes后面三套题都做了。每做一套,都是严格按照考试时间要求,上午9点开始,下午5点结束。要找的就是这种感觉。如果你在做模考的时候,遇到不会的题,并且感到时间不够,急得冒冷汗,恭喜你,你找到感觉了,因为在考场上,这种情况很容易遇到。在模考中事先经历一下,有好处。

还有一点要强调,模考的题和真题不一样。毕竟近期真题是保密的(不过听说现在国内,也有可能看到近期的真题,我不太清楚,如果能做,当然最好,至于我们的ethics..矛盾ing)

但是,就我个人感觉,只是个人感觉,模考题的难度和真题不相上下。有不同,应该是考的侧重点不同,或者是出题的思路不同,但毕竟都是围绕考点出题嘛。所以一定要做模考,而且一定要尽力做到真实模拟。

至于样题。我的感觉是也应该做,毕竟是CFAI自己出的嘛,但是不能相信它。样题的难度会比真题低。我第一次考一级之前,只做了一遍样题,还只是3个小时,做完信心百倍,心想CFA也不过如此。一上考场,就傻眼了。如果我没记错的话,真题的阅读量都比样题大。至于原因,呵呵,大家考过托福吧?托福报名表上有样题,你们觉得报名表上的样题和托福真题差距小吗?卖桔子的人会拿出几个桔子让顾客先尝后买,但大部分的卖家不会拿出最好的桔子给人尝的。

第三:Notes和教材

这方面在网上的争议最大。我真担心说不好,挨砖。

我用的是notes。我有书,我没看,没时间看,也怕给自己压力,所以没看。毕竟从视觉上来说,教材摞在一起和notes摞在一起的心理压力是有高低之分的。CFAI不遗余力地劝考生看教材,而且看正版教材,当然其中原因也有一部分是为了考生好。

在这里我不想劝大家看notes或者看教材。我只说我自己:我看notes能看明白,干吗还看教材?

前面我说过,人和人不一样。如果你就是金融从业者,你就是CFO,你天天就是和financial statement打交道,你可能连notes都不用看;但是如果你在读大四,准备毕业前考个一级,并且不幸的是你的专业不是金融,你连教材都看不懂,你光看notes,通过的可能性就不会太高。

所以notes和教材的取舍是因人而异的。但是好多人还是很喜欢notes,毕竟notesreading material少啊。我就硬着头皮说句挨砖的话:那就看notes,什么地方看不懂再看教材吧J

至于哪个公司的notes好?

现在CFA培训市场上耳熟能详的公司就那么几家。我觉得水平都一样,都差不到哪儿去。有的朋友把notes骂的一无是处,我想说:“如果你考的好,你还会骂它吗?和你用同一公司notes的大有人在,如果人人都骂,咱们再骂不迟。有的人说公司把notes故意编得不好,是为了下一年多卖。我觉得这种可能性不大。

Notes公司他们靠什么生存?

声誉!

他们希望2005年所有用他们公司notes的考生都过,这样下一年它们才会卖得更多。所以他们是希望我们过的。至于notes上的纰漏,就需要我们考生自己注意了。

如果要说notes的好处,那就是内容少而精,能够节省时间。如果你选择notes,那就最好把每一句话都看懂吃透。说得形象点儿,如果你是男生,考试前你的notes最好被翻卷心菜,如果是女生嘛,当然了,卷心菜也不是没有,呵呵呵。

第四:CFAI和通过率

这个topic恐怕只有CFAIcommittee能说清楚。关于考分和通过率说明的官方报告真所谓:

通知,没有不正式地;

竞争,没有不激烈地;

评判,没有不专业地;

计算,没有不科学地;

行为,没有不道德地;

最终回答,没有明确地。

到底以什么为benchmark画线,说实话我到现在也不清楚。不过有两个比较可靠的说法,一个是top X%的成绩乘以Y%,还有一个是406080的矩阵。好像前者在CFAI官方报告里有,不sure

无论怎么说,CFA的通过,决不是我们国内传统的60分及格。而且通过率每年都在变。去年二级大跳水,今年又来个拔高,真怀疑CFAI committee里面有我们的国企老总(嘿嘿,开个玩笑)

在下不才,也说说我的猜想。随着CFA越来越火,CFAI肯定要在通过率上做手脚。如果都是富人,天下就没有富人了。关于今年二级拔高,好多朋友都做了总结,有些的确很有道理。去年二级通过率低,好多人今年是再考,看了两年当然成绩不会差。还有一种可能,去年CFAI抓人太多,唯恐如果抓得太多,没人玩了,今年就多放点儿,明年接着抓。

所以,明年三级,竞争应该会更加激烈。

再说一下,哪一级最难。好多人都说二级最难,因为从通过率上来看。

以前有人问过我:“你觉得哪级是个坎儿?”

“一级”我说。当时我正在准备一级。报名之后,也斗胆在CV里写上Level I candidate of CFA program。其实我知道,门还没进呢,扯大旗做虎皮罢了。

如果半个月前有人问我:“你觉得哪级是个坎儿?”

我会说“二级”。去年二级通过率32%,历史新低啊。况且就算过了一级,才刚入门,总得有个修行过程吧。

如果现在有人问我:“你觉得哪级是个坎儿?”

“三级”------最后一级了,最后一道坎儿了。

呵呵呵,所以说一,二,三级都很难,都是坎儿。就都应该认真对待,千万不能认为三级通过率高,掉以轻心,因为谁都不知道那高高的通过率里是否能有自己,或者明年CFAI再给我们来个三级大跳水。

最后,嘿嘿,总结陈词一下:

我们有可能失败过,但没必要痛苦,因为我们的人生完整了。

我们这次成功了,但没必要欣喜若狂,因为远方还会有更多的风雨。

BTW,以上所说的,只是一些自己的想法,希望能对考友们有所帮助,哪怕一点点我也很开心了。

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:37:38编辑过]

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CFA考试心得

一级考试课程分得很细,具体不再列举,总之该有的都有,难度不是很深,英语水平要求是六级水平足够。
  
我的背景是:英语六级水平,从没有学习过投资方面的具体知识,我对投资的认识是一些炒股经验(和股市里的老太太们水平差不多);我是在校学生,空闲时间比较多,但真正用于了考试复习的时间是1个半月时间,前半个月是一种折算时间(一月份号称开始看书,但到了四月初也才看了大概五分之三,中间还有个春节,
  
看的东西都忘了,不过还有点模糊印象),真正的复习是从四月二十号左右开始的,一直到考试。每天平均复习时间在八个小时左右。没有参加复习班。
  
我在复习过程中一些具体的总结是:(个人体会,仅供参考)
   

关键是作题。每节后面都有一个练习,第一遍看书的时候就做一下。但第一遍复习不要太仔细。等过了一遍,有了一个整体的印象后,再看第二遍,仍然是作题为主,
  
后面的程度就自己决定了。我是系统看了两遍,然后第三遍开始是有重点的、分章看,

但仍然全部看了一遍。第四遍我针对自己比较薄弱的章节仔细看,对很熟悉的章节就翻一翻,但仍然坚持把题反复做,而不是只看看。
  
2)教材不要买九本书,就买Swcheser的就足够了。九本书只作个参考书,当然我是指为了通过考试而言,因为九本书是看不完的,而且没有一级考试重点,而Swcheser写得非常好,自成体系,决不是简单摘抄,而且题出得和考试差不多,绝对适合中国人的学习。
  
3)复习班我个人认为不用参加。因为他们不象新东方那样,自己自成体系,这些也只是象平常学校老师那样,只是知识丰富,而不是已经把考试研究得很透了,当然只是个人观点,请君自己考虑选择。 3、考试现场总结
 

当时在交大工程馆考试,天气也比较热。有这些要注意的地方。
  
1)考试的真题和Swcheser考试的模拟题和每节后面的练习题难度相近,关键是临场发挥要好。我建议大家一定要去看考场,最好能够在自己考试的地方。选择上午和下午的一些时间在教室里看一会书之类的。能够熟悉是否热,以及太阳是否对你的位置直射等。我当时的位置就是一个很热的位置,并且下午考试会很晒,所以我上午穿得较多,下午就是短裤凉鞋。这对稳定情绪和保持体力很有好处,我下午感觉就比上午要发挥得好。而大多数朋友都告诉我他们下午考得没有上午好,因为困和热。
  
所以中午有两个小时时间休息,最好能找个地方躺一躺,未必睡得着,但是却能够很好的调整自己的状态。
  
2)考试题的难度上、下午差不多,关键是自己状态的好坏。我上午考试的时候因为老师读考场规则到九点五分才开始考。别小看这五分钟,因为这个考试的关键就是时间,少了五分钟到离考试结束还有15分钟的时候产生的印象就会显现了,心态就已经开始不好了,我后来下午就不理那个傻人,自己先做着再说,结果提前了相当于提前了五分钟开始作题,一直就觉得很顺了。
  
3)模拟考试,即做Swcheser的第六本书,我自我感觉和网上看到的是,正确率到了75%以上就比较有可能通过了。我当时的模拟考试成功率是80%左右,结果考试成绩是只有一个低于70,其他各考察项都高于70 AIMR的成绩单是把所有科目的成绩分为三类:50以下,507070以上)

考前需要特别注意事项

1Level I candidates are reminded that U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) apply for all examination questions related to Financial Statement Analysis, unless otherwise noted in the assigned readings or examination questions themselves.

2、考前必须看一下应试须知!

听到监考人员说开始考试时才能开始!说停止就立即停止!

不要带任何书籍笔记进考场!只能带说可以带的东西!没有回旋的余地!

不要做任何试图抄袭别人答案的动作!

3Make a checklist for when you leave your house: Do you have your examination ticket? Your approved ID? Your calculator(s)? Writing instruments? Get everything ready the night before.

4Arrive at the test center early so that you don't add to your stress level by wondering if you will make it to the test center on time.

51. 题量大,
  
第一级上、下午各120道题,平均1.5分钟要做一道题。注意事项:不要因为一道题而浪费太多时间,抓紧时间做下一道题。

6. 由于考试涉及的范围广,一级考试主要针对基本概念和公式的应用,概念和公式一定要注意区分,不要混淆。

7. ETHICS设定最低分数线,此项fail则此次考试fail

8. AIMR有指定的计算器,
  
需要注意的是掌握计算器使用的技巧。
  
第一级考试中的计算题40%左右,熟练地使用计算器尤为关键。

9. 看答案的时候最好是把四个答案都看完,不要看到第一个选项就确定,也许下一个答案更贴切。

10. 考试要求用的铅笔是2B的,建议您最好是准备二个,另外不要削的太尖,因为太尖不利于涂卡,最好是粗一点。如果需要修改,一定要用好的橡皮擦干净,尽量把原先涂黑的地方擦干净,以免机器无法辨认你新涂的答案而影响考试成绩。

MM们过奖了,GG不强。我还在忐忑中等待那一个判决:PASS OR FAIL。不过总结一级考试的教训主要有:

1、一定要坚持复习,每天都看一点,及时巩固,CFA的知识点太多且杂,一定要串起来,要形成自己的知识链,总结自己的笔记;

2、计算一定要熟练,公式要熟记,否则考试时候时间太紧;

3ETHICS部分一定要看3遍以上,重在理解和运用,不要死记硬背,不留死角;

4、有些计算公式好象NOTES上漏掉了,我记得考试中有关线性回归的计算好象NOTES上就没有,不过这种题不多(但是考试时很影响情绪,嘿嘿。)

夜已经很深了,今天暂且总结这么多吧,呵呵。

本人刚通过了CFA一级,
  
在准备过程中也从这个坛子得到了很多帮助,
  
现在把自己的一些备考经验简要的写出来,给这个帖子增加一些东东

首先申明本人并非大牛,发这篇帖子只是希望能给备考的战友一些参考:)

备考经历:

2004年年初就报12月份的考试, 8月份开始准备,
  
当时估计初略看了200多页notes,然后忙着写论文,书扔到一边。1020号开始正式复习,
  
每天大约5个小时,4天看一本书,11月初看完了第一遍,然后看第二遍,同时做模拟题,一直到考试前。

几点感受:

1 CFA 考试并不是很难。
  
给大家一个参考,
  
本人本科学的会计,
  
硕士学的金融,
  
当时看note上的内容基本上90% 都接触过,
  
备考中也没有碰到难点. 大家在准备之前也可以先初略的分析一下自己的知识储备,再来合理安排自己的时间。时间安排太多也是浪费,呵呵
  
:)

2
  
备考书籍。
  
我就用了schweser notes, 个人觉得足够了。
  
可能有些人觉得财务分析有一些难(
  
以前没有接触过会计),
  
也可以买本财务管理,财务会计的书看看先。

3
  
关于模考。
  
个人感觉notes第六本书的题目要比实际考试时的难。当时我notes模考都在80%以上,考试的时候也比较轻松。

4 CFA的价值。
  
在找工作的时候肯定是有价值的,特别是过了2级后。在备考过程中也还是能学到很多知识。通过这次CFA的准备我觉得把以前那些零散的知识都串在了一起,而且对于实践的操作大体方向有了一个了解。
  
但是CFA也并不象培训机构宣传的那样有多好多好。
  
一是它的适应面很窄,基本上就是证券,基金,信托等投资领域,
  
而现在证券市场行情低迷,
  
整个证券行业日子并不好过,同时国内的资本市场在未来的很长时间内还会是以银行直接融资为主,
  
真正对于CFA的需求有多少还未可知(考虑到现在考CFA的热潮)所以大家也要考虑清楚,自己是否确实非常渴望进入这个行业。
  
也许CPA, ACCA或者其它证书是一个更好的选择。二是国内证券基金业在很多操作层面上还没有和国际接轨, CFA的知识很多现在还用不上….

自己的一些体会,不对的地方多多包涵, 呵呵

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:39:08编辑过]

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给参加CFA一级考试朋友的一些建议

首先声明:在AIMR制定的道德标准中,回忆并讨论CFA考试和考试真题,帮助和辅导别人通过CFA考试不属于违规行为。关于CFA是什么,哪些人有报考的需要,我想来到这个论坛的朋友都不陌生,我就不罗嗦了,从02年夏天第一次接触特许金融分析师这个概念到现在,对它有了一些了解,也亲身参加了这个考试。写些东西出来,希望能对以后报考CFA一级的朋友有一些帮助。

前几天AIMR刚刚公布了20046月的CFA一级考试成绩,这次的通过率只有34%,又创下了历史新低。同时,更具有杀伤力的一则官方消息确认,以后AIMR会大幅度减少其承认工作经验的工作岗位,并把领取证书的经验要求从3年提高到4年。不过05年以前参加考试,并在07年能通过全部三级考试的考生不算在内。

从这两则消息,加上今年的报名费大幅度增加,综合看来AIMR是有意提高CFA考试的通过门槛,对现有证书持有者进行保护。修改前的那篇文章贴在论坛上之后,有些朋友给我来信说自己的基础不好,想做上两三年的准备再投入考试。这里我想劝告这些朋友,最多进行半年或者一年的准备,尽快的投入考试。只有在考试的备考中,你才能知道考试到底需要什么和自己到底哪方面的知识缺乏。这些都是自己平时私下里看书所体会不到的。不要怕第一次考试不能通过,相比之下,时间的拖延和机会的浪费才是更可怕的。

既然确定了要参加考试,首先就是报名了。如何在线报名以前有朋友贴过了,有很详细的叙述,我就不多说了。我本人是通过国内的CFA培训网站代理报名的,感觉很方便,虽然要收50100不等的手续费,但是省了不少事,避免了填写繁琐的表格出错,办事效率也比较高,觉得还是值得的。

接下来我们详细讲一下CFA考试本身:

中国古话说的好,知己知彼,百战不殆。报考CFA,除了对考试内容要掌握之外,对考试题型、评分标准、通过标准甚至考场特点也要有一定的了解,这些信息对于通过考试都会有比较大的帮助。

首先说考场和考试,AIMR喜欢在很空旷的大型室内组织CFA考试,这一点不像GRE或者国内的一些水平考试。例如我的香港朋友就是在香港会展中心,我本人就是在广州体育馆参加的考试。诺大的大厅里摆着几千张桌椅,这种架势还是相当震撼的,呵呵。个人建议夏天考试的话多带一件外衣进考场,我考试的时候就因为上午空调开的过低冻的半死。AIMR要求上下午都提前一个小时检查证件入场,其实半个小时就可以了,别太死心眼。

6月的考试中国考生可以选择北京、上海和广州作为考试地点。12月的考试不设广州考场,所以南方的朋友可以考虑选择香港。不过最好提前准备好住宿的地方,并提前一天到达考试地点,好好休息一夜。

一级的考试题型是上下午各3个小时,各有120道选择题。考前要注意休息,因为6个小时的考试对体力和智力都是一种折磨。英语阅读差一些的朋友要恶补一下阅读速度了,因为对中国考生而言,最大的障碍不是考试本身而是语言,这一点在二三级考试中的论述题中体现的更明显。(05年后的二级考试也改为全选择题了)一级考试全部要求用铅笔做答,包括填写答题卡上的个人信息以及填划答题卡,这点与国内考试不同。2B或者HB的铅笔都可以,推荐2B铅笔。答题卡需要填写个人姓名,注意不要填错顺序,第一个填的是你的姓,然后是你的名。每次考试都有大量中国考生填错顺序,AIMR给的回复是无关紧要,只要你的ID数字不要错就可以了。另外需要注意的是上午答题卡最下面需要签上姓名、考试地点和日期,下午的答题卡上需要填地点和日期,不需要填姓名。这个是必须填写的,如果你忘记了填写,AIMR会给你发快递或者传真,你在规定的时间马上传真回去就可以了。

一般来说,考试结束后的60天内,AIMR就会公布一级考试的成绩。以前都是差不多40多天就公布了,由于0312月统计成绩出错,所以今年的成绩公布就特别的谨慎。一直等到60天将满也就是7月底才公布成绩。应届大四毕业生请注意,虽然AIMR在报考要求中专门提到应届大四毕业生可以报名参加考试,但在成绩揭晓前,请传真你的学位证书或者发信给AIMR声明你已经按时拿到了学士学位。否则你的网上成绩状态将会是unavailable,可能也会影响你马上报考二级考试。

一级考试全是标准化试题,评分标准没什么好说的,现在说说CFA考试的通过标准,也就是常说的deadline

一般有两种说法,第一种官方的说法是每次考试后取全球分数最高的200个考生或者前1%的考生,以他们成绩的平均数的70%为通过线。也就是说,考生只要拿到整张卷子接近70%的分数就可以保证通过考试了。当然这其中有个特例,就是Ethic部分。AIMR对职业道德标准部分的要求特别高,不仅在考试中是最难,最容易迷惑的部分,AIMR更是要求考生该部分不能Fail。(Fail一般指低于50%的正确率,下面会详谈。)如果Ethics部分Fail了,也不是一定就无法通过考试,但是考生也就必须在其他部分拿到更多的分数。也就是说,Ethics试题的权重比其他部分大,如果你的总成绩刚好在deadline上,而Ethics部分挂了,那么就有相当大的可能不通过,一定要小心。

第二种说法也称为806040法,在国外的CFA论坛很流行。大家拿到的成绩单上,分数是一个矩阵形式,每科分为>70%,50%-70%<50%三类,考生的得分就是三类之一。流行的说法是三类分别代表806040。算一下矩阵的平均分,高于60就是通过,如果刚好是60,这时候就要看Ethics部分的成绩和运气了。这种算法据说在论坛上试验了上百个case,都没有失败过。例如今年我就看到一个哥们成绩是两个低,四个中,三个高,当然就过了。而另外一个朋友两个低,五个中,两个高,Ethics部分是低,总成绩就挂了

不管怎么样,大家也许都能看出,Ethics相当重要,而总成绩70%是个坎,只要你能保证拿到这个分数,那么怎么计算都跟你没有关系。

那么70%真的很难吗?其实一点都不难。AIMR每年对试题进行保密,因为他们每年的重复率是极高的。这里不一定是指原题的重复率,而是指考点。大家知道,以Schweser study notes为例,里面涵盖了多达上千个考点,而每次考试涉及的大约是不到200个,对于一边工作一边准备的考生来说,掌握AIMR每次考试到底考了些什么考点是很重要的,这对复习起了事半功倍的作用。以20046月的CFA一级考试为例,经过总结,考试一共涉及考点173个,其中有一些是notes里面没有怎么提及而考试中反复出现的,例如var。在Ethics中涉及到一些以前在道德手册和notes中没有见过的语境,例如某分析师受命分析A公司股票,而该分析师刚刚向A公司递了简历希望能跳槽过去,简历还没有收到回音。问此时该分析师是否需要向上级汇报冲突,是否该在研究报告中体现出来?

参加考试,就不能打无准备之仗,至少你要明白最接近的考试中AIMR到底都考了那些知识,更别提大量的重复了。20046月的考试和200312月的考试重复率极高,初步估计在70%以上。

接下来说一下复习用的资料。

AIMR官方在考试大纲中指定了一系列的英文书,作为考试指定教材。国内中信出版社影印了其中几本,还有另外几本估计和国外出版商没有谈妥,不是原书但是内容相当,作为CFA指定教材的替代教材。这套书好像是6本,都很厚,国内的书店能买到8折左右。

个人感觉,CFA一级考试的必需资料是noteshandbook,中信这套教材有时间有精力看看当然是更好。虽然我全部都买了,但是在备考过程中由于时间比较紧张,基本上完全没有看中信的教材,最后的成绩也不错。(所有科目成绩全部>70%

一般来说,由于考试指定教材内容过于繁琐,而且不是针对一级考试。所以考生大多用国外的CFA培训机构出版的StudyNotes作为复习教材。Notes中以stalla公司和Schweser公司出版的最多人使用,而其中Schweser公司的notes是最流行的,这套notes内容比较简略,紧扣考纲LOS,对于时间不多并有一定基础的考生来说是最合适的。stalla公司的notes我没有看过,据说内容比较多,如果你有丰富的备考时间,也可以考虑。但有一点需要注意,由于国内使用Schwesernotes的朋友占了绝大多数,所以使用stalla版本notes的朋友可能在相互交流中会不大方便。

Schweser公司的notes一共六本,其中最后一本是模拟题。这三套模拟题还是相当有价值的,强烈推荐在考前一个月的时候就开始做。另外有一个Schweser公司出的试题光盘,里面有4500道题,个人认为就没有什么必要了,除非你时间特别多。这4500题我全做了,花了不少精力,感觉基本上没有提高。题目太不权威,很多题目似是而非,答案也不一定正确,很容易让人误入歧途,花接近一个月的精力做这习题而没有长进,是我复习中最失败的地方。

考生可以直接从国外购买notes,也可以通过国内的CFA培训代理机构购买。由于中国考生经济能力有限,不少考生购买了国内复印版的noteshandbook,价格就会低很多,我在考场就看到不少。Handbook就是俗称的道德标准手册,是一二三级考试都要用到的,其中一级占15%,二三级分别占10%,里面有大量的实例和分析,因为是AIMR出版非常的权威,所以为了更好的通过考试,强烈建议每个考生都拥有一本。

另外讲一下信心的问题,很多朋友都说CFA考试是英文的,考试内容又多,太难了。我觉得大可不必这么认为,大家知道在国外CFA论坛上美国人对中国人参加CFA考试是什么态度吗?他们认为世界末日到来了,在他们眼里,中国考生都是青面獠牙,头上长角,各个GRE数学和逻辑都拿满分的怪物。他们根本就没有信心比中国考生更优秀,大家又有什么好怕的呢。但是,从另一个角度,亚洲国家大量的报考CFA,会不会使这个考试贬值或者为了不使考试贬值,AIMR会加大考试的门槛和提高通过标准呢,我看一定会的。AIMR已经规定了从05年开始,二级考试全部改为选择题形式,乍一看好似降低的难度,尤其对中国考生而言,不用因为文字表述问题郁闷了。

可惜,事实上这绝对不是一件好事。可以预见,05年的二级通过率将会直线跳水,以前高达七八十的通过率是不会再有的了。为什么呢?说起这个就不可避免谈到考试中的区分度问题。由于以前考Essay试题,你不管怎么写,都很难拿到满分,同时,随便写上一些就一定可以拿到分数,毕竟你不是一点都不知道嘛。这样一来,高分不高,低分不低。以top200考生成绩的70%计算,会有很多的考生过线。如果哪一年试题出的特别难或者特别容易,那么大家成绩都差不多,就有可能出现七八十的通过率,用术语来说就是试卷难度过大或过小,而区分度不够。而全选择题就可以大大的提高区分度,以前很多考生二级考的一塌糊涂,最后却发现自己幸运过关的日子一去不复返了。

也许有些考生说,改了选择题,不需要用英文表述了,难道不是好事?问题是不管怎样,三级考试在可预见的将来还将采用Essay的形式,无论如何是躲不过的,既然躲不过,那还不如多练习,通过难度不算太高的二级Essay考试进行练兵。综上所述,05年全部选择题对考生来说不是一件好事,大家要提高警惕,不要盲目乐观。

AIMR把今年通过率下降的原因归结为辅导教材Notes没有全方位跟上今年考试大纲的变化,这当然也是因素之一。但他们降低通过率,提高门槛的决心也是相当明显的了。所以,对CFA考试有兴趣有需要的朋友,不要再犹豫了,谁知道以后AIMR还会祭出什么样的法宝来对付大家。例如取消12月的一级考试?毕竟这个只是针对亚太地区的,在美国已经很有争议了。

另外,有些朋友来信说自己的英语和数学基础不好,表示对考试没有信心。说实话,刚报考CFA的时候,我也担心过自己的英语。不过一个当时已经在考二级的朋友对我说“英语嘛,无他,唯手熟耳”。这句话对我的激励很大,到现在我都一直很感激这位给我带来信心的朋友。半年以上的刻苦学习,在这个过程中绝对足够弥补英语的不足。有些朋友因为英语不好,就着进着询问哪里有中文版的教材和notes,这个大可不必,只有平时硬着头皮多加练习,考场上才会更得心应手。

数学的问题也不大,跟着考试各级要求循序渐进即可。一级里面的计量方法在考试中是最简单的,把notes中的内容熟练掌握之后,这部分不仅要通过,而且还要尽量拿高分,拿满分。二级三级中会增加不少比较艰深的数学方法,不过CFA考试毕竟是侧重于金融分析而不是数理金融和金融工程。拿BS方程定价来说,CFA考试中的要求就只是皮毛中的皮毛而已。数学功底不好的朋友复习过程中要加强这部分的学习,战术上重视,但是战略上一定要藐视,要有信心。

至于还有很多朋友关心的准备时间的问题。我觉得也没有放之四海而皆准的答案。国外论坛上有些人说自己只看了两个星期书就能过,也有复习了一年过不了的兄弟。这个问题和你的金融基础,英语能力,投入的时间和精力甚至重视程度都有关系,不可一概而论,别人的经验和数据不一定就适合你。总之,相信天道酬勤,我身边考CFA的兄弟,还没有哪个经过了系统勤奋的复习而考试失败的案例。即使英语不好,没有什么金融基础,我觉得一年时间也是足够了的。时间不是大问题,关键看你怎么投入。CFA考试是相当艰苦的,一级只是入门,以后要有打攻坚战的准备,没什么捷径可以走。

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:40:23编辑过]

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6CFA一级考后感+试题回忆

刚考完一级,现在趁着记忆还算清晰,来总结一下,并回忆一下试题,希望对一级考生有所帮助,本人记忆力不好,老了,呵呵,大家一起来补充。这次6月一级考试总体来说难度适中,覆盖范围不算很广,主要集中在一些考点,所以分数应该拉不开。计算题比较多,尤其是上午,下午概念题比较多。

具体试题部分:

我的复习时间少的可怜,20天左右,前18天狂看NOTE, 2天做题。

我用的资料是 NOTE, 官方SAMPLE EXAM 2004年的全真题。全真题只做了一半,现在超后悔: ( 应该全做完。
  
相比之下,NOTE后面的习题简直是垃圾。没有一题命中,不过NOTE还是可以看的。

回来对了一下2004年的考题,发现重复率真的很高,

第一部分ETHICS部分和往年真题重复率比较低,都是比较新的题目。重复的题目主要是GIPS。还有就是今年的新考点VERIFICATION考得超多

重复率最高的是FINANCIAL STATEMENT 部分和ASSET VALUATION部分,各有38题和42题左右重复,有的甚至一模一样,数字都没有变。老美真是懒 ¸去年的全真题有100题左右在今天考试中出现。其他类似的计算题和概念题大概重复了30题左右。其中考得最多的考点有 FIFO LIFO, EPS等一些RATIO的计算,以及对财务报表的影响等,Deferred Tax考得也超多, DURATIONCONVEXITY的计算和判断也考得比较多,CASH FLOW也是重点中的重点. 计算题的模式比较固定,不难,但如果拿到题还要想的话,就不够时间了,基本看到题目就下笔,如果做过以前真题的话,基本没有什么问题。

QUANTITATIVE部分有16题左右重复,考题有SHARP RATIO,SAFETY-FIRST RATIO等,CLASSICAL LINEAR REGRESSION的特性也考了,考得比较多是POSITIVE SKEWED

ECONOMICS15题左右,主要是MACRO, FISCAL POLICYCURRENCY,INTEREST RATE等的关系,CROWDING-OUT, Keynesian也有考,CROSS汇率的计算考了1.国际贸易RESTRICTIONS也考了一个

最后一部分有3题重复出现。有SML LINE斜率的意义,让你判断SML LINE斜率变大是什么引起的。

官方SAMPLE EXAM20题左右在今天的考试中出现,类似的题有20题左右重复。

个人感觉:计算题很关键,因为概念题不难。计算题拿下,基本就过了。还有就是一些判断题,如判断升降,判断对财务报表的影响,判断高估还是低估。大家在复习的早期最好就养成这种判断的习惯,强化,否则很容易混淆,。这是概念题的重点考法。

一些感悟:如果想学真东西,想拿高分,一定要扎实看每一个考点,打好基础,而如果只想过,时间不多,想偷懒或者投机,可以看NOTE结合2004的全真题和官方SAMPLE EXAM,过一级应该是没有问题的。但后面的二级和三级,可就没有那么容易混了。所以基础要打好

凭着回忆做一下总结,大家有什么感觉,说说

[此贴子已经被作者于2007-3-26 11:30:08编辑过]

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光之天使张开金色的翅膀,神圣之剑在吟唱!

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很牛, 收藏看看, 六月马上考, 唯一不明白的, 是为什么有些人考这么多, 难道自己一点方向感都没吗? 就知道学这学那? 国内的通病... 看十多个证, 结果自己想干啥都不知道...[em01]

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