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To Helsinki

 

即使题目简单,通过率也不会有70%,因为通过率是按照考生相对排名确定的。

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To finally and alascool

 

I think he probably meant the fixed income question about classical immunization / contingent immunization, etc..  It's not really a two bond hedge question...

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上午第一题的收益率大家算出来是多少阿?   我算的13.45

 

cash requirement 45000 + 20000(不知道从portfolio取钱的税要不要在这里算阿)

base 1 million

算出来6.5 然后乘1.04的 inflation  完了减1 除以 (1-0.2)的tax

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不能选增税吧,衰退的时候都是减税的,增税会增加公司负担,不利于经济恢复的

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To michaelzcd

 

P/E = D/E / (k-g)

 

D/E provided

 

g = (1-D/E) x ROE

 

k.. i forgot.. either provided or can be calculated easily...

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QUOTE:
以下是引用alascool在2009-6-7 20:45:00的发言:

好像试卷不完全一样。

我是上海考的,卷号8181.没有two bond&carve-outs.

 

想问下第一题算REQUIRED RETURN,题目是rate of return required for the first year of retirement.这句话我思考了很久,到底是现在的RETURN COVER退休第一年的EXPENSE还是退休第一年60年的RETURN COVER再后一年的EXPENSE。

 

因为题目给了INFLATION,最后写的是COVER第二年的。

 

另外有一个关于REBALANCING STRTEGY,好像是个老太太要60% secure allocation.然后市场是OSCILLATION AND FLAT。这个大家最后写的是什么方法啊?这题好像也不一样。

 

请教,谢谢。

 

关于REBALANCING STRTEGY,我写的是Buy and hold,原因是OSCILLATION AND FLAT肯定不能选CPPI,然后需要secure,那就不能选constant mix,因为不保底,整个portfolio会跌到0。

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QUOTE:
以下是引用peep在2009-6-7 21:08:00的发言:
下午很简单么?很多题都不是直来直去,要绕一绕。检查的时候发现很多错,有些小陷阱。

跟你感觉一样,做第一遍的时候头很晕,很多东西没注意,检查的时候才发现有很多很trick的地方

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回复:(gwan2551)上午第一题的收益率大家算出来是多...

20000 是什么吗? 好像记得如果是60岁退休的话,有什么scholarship 不用自己出学费吗?

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QUOTE:
以下是引用slaxlw在2009-6-7 22:29:00的发言:

我做的比较慢,最后30秒钟检查完答题卡。说容易不如说考点不是很偏,但是确实有很多小陷阱。House Money在某年早上的真题当中出现过,当时问的是一个人把所有bonuns投资到了一个VC,然后血本无归,答案是这种行为叫做house money。google一下定义大概是--"house money effect," where people are more likely to bet recklessly in casinos with money they have recently won. 所以选择应该是increase xxx. 另外The Flemings lot are now talking about "regret aversion," investors' inclination to sell their winners and stick by their losers。所以regret avoidance那道应该是holding existing stocks。

 

不知道immunization的第一题答案应该选哪个,另外GIPS的第一题investment division是否可以被定义为firm?

我也是现在才知道house money的意思,应该选increase risk tolerance,偶错了,nnd。

regret aversion,我也是选holding existing stocks

immunization 我选contingent immunization,不知道对不对

GIPS,不能被定义为firm, 因为它没有完全的seperate managed

 

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我选的是constant mix,buy&hold也不保证保本吧,况且都告诉你是oscillation和flat,constant mix应该会secure啊。

 

关于用年金组合防止收购的那题,大家觉得哪里有没有violation?我选的是没有

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