请教几个CFA II 的问题 liability, accounts, capital, current, 历史

karoliukas

1、FCFE中woring capital的计算：
    计算woring capital时，mock题目中current asset=total current asset-cash, current liability=total liability ,
    原版书后面的题目中current asset=inventory+accounts receivable, current liability=accounts payable+accrued tax and expense
    计算出的结果是不同的，请教应该用哪个计算ＣＡ＼ＣＬ？


２、货币远期合约中，计算远期价格使用连续复利还是非连续复利？


３、不稳定最小方差前沿的产生原因？以及不稳定最小方差前沿与卖空限制和历史数据使用的关系？


４、２０１０　ｌｅｖｅｌ　ＩＩ　Ｍｏｃｋ，ａｆｔｅｒｎｏｏｎ　ｓｅｓｓｉｏn,第34题。
其中HTM投资，carrying value使用的是cost，为何不是是amortized cost？amortized cost为coupon+折溢价摊销，interest计入哪里呢？


5、原版书第六本 衍生品 296页第四题的B
算出固定支付的欧元的估值为1.0068欧元，为何不是直接用t时刻的汇率“0.82美元/欧元”直接折算成美元？而在中间插了一步用0时刻的汇率将欧元转化为等价的一美元本金，是为何呢？

kkn006

谢谢！！！

Sunshine4ever

1.current asset=total current asset-cash和current asset=inventory+accounts receivable大致是统一的，因为题目中一般也就给定inventory和ARs这两种current asset。
current liability=total liability是不对的，应该是total liability减去total debt，下面那个公式是对的。

2.一般用连续复利。不过要看题目中有没有指明你用哪种方法，如果没有指明，就用连续复利。


3.不稳定最小方差前沿是由于用于产生最小方差前沿的数据的不确定性，所导致的最小方差前沿的改变。有卖空限制使得最小方差前沿不稳定，历史数据会有样本和总体不同的问题，也会有以历史数据预测未来数据不准确的问题，也会使得最小方差前沿不稳定。

4. carrying value当然要用cost，账面价值是以cost计的，HTM的账面价值是不会改变的。interest（利息费用）记在income statement里。

5.在货币互换里面，整个互换期间要用到的汇率都是期初交换本金时所使用的汇率，因为我们不能因为做了互换而是自己的头寸引入汇率风险。