达晨创投造就辉煌的十个DNA

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如今的达晨已经取得了阶段性成功，达晨模式争相为许多创投机构研究和学习。的确，达晨在业内具有许多鲜明的特点，比如，达晨团队非常稳定，风格稳健务实，四位核心管理人（刘昼、肖冰、邵红霞、胡德华）共事近十年，彼此信任默契，个性鲜明，优势互补；四位投资总监（傅哲宽、晏小平、傅仲宏、梁国智）经验丰富、投资老道；达晨是国内创投机构中率先设立风控部门的公司，达晨人认为其“双DD模式”是达晨能保持高上市成功率的重要原因。达晨给人的印象是企业文化鲜明，品牌认知度很高。刘昼和他的团队把达晨的成功密码归纳成为十个DNA，十个DNA造就了达晨10年辉煌。


⒈“以外资眼光看项目，以内资手法做项目”


刘昼解释称，VC、PE是舶来品，欧美等发达国家在这些领域进行了多年的理论和实践探索，他们总结了很多好的运作模式，外资机构的投资眼光、投资思想相对而言要比内资投资机构更为先进，他们的投资行为深刻地影响着内资创投。“外资创投代表了创投的先进模式、先进思想，代表了创投业投资的方向，我们要向一流外资创投学习。”刘昼说。


同时，刘昼认为，内资创投也有其天然优势，内资创投更了解中国国情，更了解人脉关系，更了解企业运作的一般规律。“外资创投比较注重项目本身，重视商业模式，而不是太看重成本，而我们在看项目本身的时候，也会注意控制成本，控制风险。而且，相对而言，我们更能帮助企业打通上下游的产业链条，为企业提供更优质的增值服务。”刘昼进一步说。


⒉“投资决策的失误是最大的失误”


达晨的投资追求“稳健、理性的投资”，“看得清楚的投资”，看投资项目看的是长久的发展，把项目质量当做生命线。“创投是一个高风险、高收益的行业，我们主打的就是成功率，为此达晨在2006年就设立了风控部门。良好的风控系统是我们成功的一大法宝。”刘昼介绍，“在项目投资过程中，我们采取‘双DD模式’，投资线与业务线并驾齐驱。在风控系统中，我们主要是事前风控，风控前移可以有效把握风险，并提高投资效率。”


⒊“好项目+好价格=好投资”


在项目选择上，达晨在很早以前就形成了自己的标准和定义。第一，企业成长性好，每年成长性要超过30%，产品或服务要具有竞争力，最好具有一定行业壁垒；第二，投资价格要相对便宜，回报率要高。“创投市场竞争越发激烈，投资价格一定会水涨船高，达晨进行投资要相对便宜而且风险可控。我们要多投资明星项目，所谓明星项目，我们内部定性投资收益要超过10倍。”肖冰说。


⒋“勇抓企业成长拐点，勇抓企业进入良机”


肖冰表示，中小企业周期性鲜明，有其高潮、低潮期，一个优秀的企业，在其出现突发性事件时，往往就是达晨投资的好时机。“2009年最佳退出案例”——圣农发展就是达晨的杰作，2006年年初，正逢甲型H1N1肆虐，以养鸡为主业的圣农发展遇到极大冲击，原先跟踪这个项目的几个大投资机构（含外资大牌机构）犹豫不定，不敢投资，而此时达晨却抓住时机，做出果断的决策，以较为合理的价格投资，为企业提供资金支持。三年后，圣农发展上市后，圣农的净利润增长了4倍，达晨获利超20倍，成为2009年最佳退出案例。


⒌“赚企业成长的钱，成长性是投资的灵魂”


判断投资案例的优劣，成长性是关键。达晨认为，看企业成长性，要看未来3-5年的发展，其一，要看行业的发展前景，行业的市场容量要足够大，越大越好；其二，企业所提供的产品或服务要有很高的性价比，能够给消费者带来价值，同时企业要有持续开发适应市场需求的新产品的能力，而且达晨非常重视企业营销手段的创新，这些都与企业成长性息息相关。


⒍“优秀投资经理的三大特点：勤奋、悟性、抱负”


达晨认为，优秀的投资经理是公司宝贵的财富。上市政策、商业模式、会计、法律等知识日新月异，要成为优秀的投资经理，需要不断学习，要有悟性。同时，经常性全国各地出差的工作特性也考验着投资经理的坚持与执着，投资经理的自我管理、自我激励非常重要。


⒎“风控前移，深度管理、流程管理、全员风控”


据了解，达晨“4+1”的投委会组成中（4为刘昼、总裁肖冰、主管风控的副总裁胡德华、风控部总经理刘旭锋，1为一位投资总监或风控总监），风控就至少占2席。在达晨，风控的地位可见一斑。达晨实行风控前移原则，并按流程管理，有明确的流程表，把责任落实、做实。


⒏“业务高效益，管理高效率；做正确的事，做有效的事”


达晨认为，时间是最大的成本，要追求优秀的投资回报，必然要求整个机构运转高效，把握正确的方向，掌握节奏，重视方法，以投资正确项目，投资明星项目为工作目标。


⒐“管理刚柔并济，体现‘制度化、流程化、人性化’”


经过几年发展，达晨形成了一整套严格的管理制度。但达晨更是重视人性化管理，项目经理不实行考勤，项目经理出差不需要批准。而在激励机制方面，公司规定，投资项目净利的2%—3%用于奖励投资经理；达晨还给核心管理人员、投资经理比例不等的股权。


⒑“以结果为导向，以业绩论英雄”


达晨的考核最终落实到个人的投资业绩，公司根据员工对公司的贡献决定职位的升迁，员工工作氛围相对简单。