求助：Residual income valuation的题目 equity, return, income, require, valuation

leadcfa

Equity原版书Residual income valuation部分书后习题第30小题，根据书后的解答，在计算第5年末的terminal value of RI时用了RI6/(1+r-w),但是题目中给出的ROE高速增长期是5年，从第六年开始应该逐渐下降，向require return of equity靠近，也就是说RI6<20%，这时还可以用RI6/(1+r-w)来算TV of RI吗？应该是只能用这个公式算到第四年末的呀。我觉得这个答案有问题，能不能解释一下，谢谢。

apf陈老师

你说的调整已包含在W中了。