level2 notes3 P178 FCFF中关于FCInv的算法

好心人

我在别的地方看到人家的讨论说是FCinv=capex-proceeds from sales of asset=65-10=55
那么FCFE=NI+NCC-FCinv-WCinv+net borrowing=50+27-55-4=18?
此题答案也没看懂啊？有没有好心人解答一下？

另外Schweser在145页写的
FCInv=ending net ppe-beginning net ppe+dep-gain on sale
这里用这个怎么算到啊？
多谢！

mophic

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2^#

发表于 2014-2-19 11:00 | 只看该作者

这里的captital expense特指purchase of fixed assets吧
所以别管它给你什么captital expense,就按公式算 fcinv就是63没问题
刚好我也在复习这个本来觉得没啥问题你这么一问也给搞蒙了。。。。

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adjani.zhang

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发表于 2014-3-30 03:06 | 只看该作者

我和楼主的答案一致，感觉这个题目有错

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mophic

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发表于 2014-4-11 16:10 | 只看该作者

答案是对的解答有点难懂，感觉不大对
写下我的解法吧
FCFE=ni+NCC+nb-Winv-Finv
ni=50 NCC=27-8    nb=0    Winv=4
Finv= cash paid for new assets -  cash collect from sale old assets
  =(end gross assets  -  begin gross assets  + gross cost of old assets) - 10
  =136-90+19 -10
  = 55
FCFE =50 +27 -8 -4 -55 =10

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mophic

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发表于 2014-4-11 16:15 | 只看该作者

notes上计算固定资产支出的公式
Finv = end gross pp&e - begin gross pp&e -gain on sale 这个好像不大对
因为gain on sale用的是卖出价减掉现在的账面价没有考虑累积折旧
应该是 = end gross pp&e - begin gross pp&e + gross of sold pp&e - sale proceeds
这样差不多，可以参考下level1 里关于cfi的算法

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drexelyu0