中国神华：业绩快报盈利略高于我们的预测 中国神华, 人民币, 目标价, 政策性, 成本

madaochenggong

支撑评级的要点
     
未来两年每股盈利增长可观。
　　
公司近期公告收购母资产，对盈利可能略有提升效应(未体现在预测中)。
　　
估值较低。
　　
评级面临的主要风险
     
煤炭价格大幅下跌。
　　
政策性成本出现意料之外的上升。
　　
估值
     
我们将H股目标价由38.95港币上调至41.01港币，仍对应15倍2011年预期盈利。
　　
我们将A股目标价由30.08人民币上调至31.09人民币，仍较H股折让10%。