[原创]关于MBS positive

atate2007

notes 3，P113最下面图2，关于convexity和callable bond,我有几个问题，问一下老师：
1. MBS和callable bond是不是完全一样的概念？如果不是区别在哪里？
2. 按照图2显示，<i*,negative convexity, >i*是positive convexity，这是callable bond的特点吗？
3. MBS的曲线特点，是全都是negative convexity，还是和callable bond一样，既有negative的，也有positive的？

Iginla2010

谢谢老师，解答一下我的问题。

bkballa

1、MBS含有prepayment option，利率下降会提前偿还，这个性质跟call option很类似，只有一点不同，call option是一次性赎回，而MBS是分次提前偿还。
2、是callable bond的特点
3、MBS也是一样的，在这里就可以把MBS跟callable bond看成一样的东西