香港金管局三招逼走热钱 银行大幅加息50基点 优惠, 汇丰, 渣打, 储蓄存款, 中银香港

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在热钱大幅流出香港的背景下，昨天中午起，包括汇丰、渣打、中银香港、东亚银行在内的香港各大银行纷纷宣布加息，其中最优惠利率由5.25%调高至5.75%，港币储蓄存款利率由0.25%上调至0.75%，均提高了50个基点。促使香港利率急升的是被港人称为“任三招”的三项优化联系汇率制措施。18日，香港金管局总裁任志刚宣布，推出强方兑换保证，香港金管局将在1美元兑换7.75港元的水平向持牌银行买入美元，有关措施即时生效；将目前金管局在1美元兑换7.80港元的水平出售美元予持牌银行的弱方兑换保证移至1美元兑换7.85港元的水平，让强弱双向的兑换保证能对称地以联系汇率1美元兑换7.80港元为中心点运作；在强方及弱方兑换保证水平所设定的范围(兑换范围)内，金管局可选择进行符合货币发行局制度运作原则的市场操作，确保联系汇率制度顺畅运作。

“任三招”公布后，大量憧憬人民币升值而将港币作为炒作替代品的对冲基金便蜂拥卖出港币，直接导致31亿港元资金在5分钟内从香港银行体系流走，香港的利率环境完全扭转：银行结余由38亿港元降至7亿港元，港币汇价也大幅下跌，创下了1990年以来15年的新低。

香港金管局的“三招”可谓及时有效。国泰君安(香港)机构客户部副总裁张鸿说，“金管局之前主要担心在港资金过于充裕，可能导致通胀、资产泡沫，及日后人民币升值、利率环境突变时，会使香港遭受利率飙升、港股急挫的震荡。在金管局看来，香港市场的短期波动不可避免，如果晚动手有可能引发更大的市场震荡。”
张鸿还表示，“在双向兑换保证中，金管局以1：7.85的水平卖出美元买入港币，比原有的1：7.8提高了0.05,这显然加重了大资金的成本，短期内可使炒作港币活动收敛。另外，扩宽波幅有利于诱使市场自行作出套息活动，比如说在热钱流入香港时，市场自动卖出港币，降低港汇面临的上升压力。”
香港过去22年实行的联系汇率制度，只是单向保证，即金管局保证以1：7.8的兑换价买入港币，这可以保证港币不会因为大量抛售贬值而与美元脱钩。但仅有单向保证，金管局在面对港币被大量买入时则无计可施，港币汇价在理论上可以一路上升，甚至可以威胁到港币与美元的联系汇率制度。在过去18个月内，海外热钱两进两出，给香港带来的就是港币过强的潜在威胁。而本次三项措施中最重要的变动就是添加了一个1：7.75水平买入美元的强方兑换保证，即金管局明确表明港币汇率不能超过1：7.75的上限，让炒作港币的投机者知难而退。
任志刚则在金管局网站“观点”栏目中发表评论指出，“买入美元的强方兑换保证可以消除有关港币汇率可转强程度的不明朗情况，因此应能提高流入及流出香港的资金对港币与美元息差的敏感度。至目前为止，市场对优化措施的反应平静而且正面。我深信只要有关人民币汇率制度的改革仍然是市场关注的焦点，就继续会有庞大的资金流入及流出香港，也可能会有其他震荡，引起类似的资金流动。不过，凭借最新推出的优化联系汇率制度的措施，我们会比过去更能有效应付这些震荡。”
有市场人士昨日向记者表示：“金管局不仅修订了港币汇率的设定波动区，其第三项措施还规定，金管局可以在未触及兑换证水平时主动买卖港币，这将直接主导影响香港的银行结余。理论上，同业拆息的水平也会由金管局决定，而以往则是由汇丰等大型银行通过拆放资金来影响短期同业拆息。第三项措施有可能改变香港金融市场的结构，针对港币的投机活动将更难以展开。”
该人士还认为，尽管这次香港银行加息幅度较大，对香港金融市场造成了短期冲击。但市场早已经预期年内利率将上升近2%，加上银行的贷款利率仍然处于历史相对低位，所以加息不会对香港股市和房地产市场造成重大打击。
受银行加息影响，香港股市午后在地产股拖累下升幅有所回落，恒生指数全日收报13698.93点，升71.92点或0.53%，成交154.63亿港元。而上午，受美股走好等外围影响，港股高开50点，上升最高至13748点，在50天线前徘徊。
宏信环球投资新加坡/香港执行董事亚历山大.亨德森表示，加息对本港住宅楼市有轻微影响，对商业楼市影响不大，并相信利率不会戏剧性地大幅上升。
金管局优化联系汇率的措施可令金融制度更完善，未来港股对人民币升值憧憬的反应会减低，热钱流入的机会也会减少，而香港银行跟随美国加息的速度会加快，相信对香港中小型银行会有影响，该类股价会回调。