Residual Income 求解！~ 练习题

trogulj

CFA二级EQUITY原版书Reading 36练习题，P412页的第24题。RI MODEL的第二阶段RI以0.7的w在缓慢下降，我在计算PVRI的式子是 （2015年的RI*w）/（1+0.1-0.7）（1.10）^4

答案是 2015年的RI/（1+0.1-0.7）（1.10）^3。

对此我很疑惑，希望得到老师的解答，谢谢！

jbaldyga

同学您好： 关于这个问题是由于对公式方面的细节情况没有很好的把握，我们在算PVRI时，算出来的residual income是T-1年的，公式为：PV of continuing residual income in year T-1 = RIT/1+r-w，可以看到这其中是前后差了一年的，所以我们在用2015年的RI算出来的 continuing residual income其实是2014年的，所以只要用3次方就可以了，NOTES P207页中的例子很好的说明了这个问题。