楼主可以看教材29页的讲解，其中4.1.1.3的第一段说theoretically, this immunization target rate of return is defined as the total return of the portfolio, assuming no change in the term structure.意思是假设利率期限结构不变，也即yield curve is flat的情况下，immunization target ror就是portfolio的total return.
下面一段是结论
我的感觉是：如果利率曲线向上，说明随着期限延伸利率不断增加，这样的情况下没有太多人选择call back and reinvest，所以reinvestment rate就很小，而利率降低的预期下，choose to reinvest的人就很多，自然就把这个再投资利率提高了。不知道对不对
但是对于这里面immunization target rate of return, reinvestment return, yield to maturity几个东西的关系，还是很糊涂
求高人解答！ | 
发表于 2010-5-24 11:56
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