2011 June CFA Level 3 考试回顾贴，欢迎CFA考友讨论 - 【CFA学习交流讨论】 - CFA论坛

Rank: 1

UID: 134501
帖子: 67
主题: 0
注册时间: 2009-5-30
最后登录: 2011-6-8

423^# 跳转到 »

发表于 2011-6-6 06:05 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用chalanda在2011-6-6 6:03:00的发言：

哦，要看银行要求的价格，如果是spot，就是rf - lease rate了

如果是按the present value of future price，就是rf了

因为delivery是在future，所以按the present value of future price才是fair deal

但是题目中没提这个，这里估计是我想多了

呵呵, 大家最后可能都有点晕了. 我做错了好些不应该错的题. 我有点事情,先下了. good luck

Rank: 2

UID: 219784
帖子: 124
主题: 0
注册时间: 2011-6-5
最后登录: 2015-5-28

422^#

发表于 2011-6-6 06:04 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用watnext2000在2011-6-6 5:55:00的发言：

忘了怎么算了, 但是好像performance-related 应该是 0.4 * return 吧? 不能直接加0.4

比如说HF的fee structure 是2/20, 2% + 20% * return

我这个0.4好像是用incentive rate和active return乘出来得到的

Rank: 2

UID: 219784
帖子: 124
主题: 0
注册时间: 2011-6-5
最后登录: 2015-5-28

421^#

发表于 2011-6-6 06:03 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用watnext2000在2011-6-6 5:56:00的发言：

这道题我好像选的是C.

F = S e ^(rf - lease rate)

所以implied rate 应该是 rf 减去 lease rate

哦，要看银行要求的价格，如果是spot，就是rf - lease rate了

如果是按the present value of future price，就是rf了

因为delivery是在future，所以按the present value of future price才是fair deal

但是题目中没提这个，这里估计是我想多了

Rank: 1

UID: 134501
帖子: 67
主题: 0
注册时间: 2009-5-30
最后登录: 2011-6-8

420^#

发表于 2011-6-6 05:58 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用chalanda在2011-6-6 5:51:00的发言：

有一题不确定

advantage of fixed horizon strategy

我选的是aggressive investment for the surplus

正确, 是A

Rank: 1

UID: 134501
帖子: 67
主题: 0
注册时间: 2009-5-30
最后登录: 2011-6-8

419^#

发表于 2011-6-6 05:57 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用chalanda在2011-6-6 5:42:00的发言：

这题意思是convenience yield对rolling yield的影响

假设backwardation，convenience yield增加future discount，从而增加rolling yield

我认为应该是增加rolling yield

Rank: 1

UID: 134501
帖子: 67
主题: 0
注册时间: 2009-5-30
最后登录: 2011-6-8

418^#

发表于 2011-6-6 05:56 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用chalanda在2011-6-6 5:50:00的发言：

那个题第一问

entering into a commodity swap is equivalent to lend in risk-free rate

我选这个是对的，好像是B

这道题我好像选的是C.

F = S e ^(rf - lease rate)

所以implied rate 应该是 rf 减去 lease rate

Rank: 1

UID: 134501
帖子: 67
主题: 0
注册时间: 2009-5-30
最后登录: 2011-6-8

417^#

发表于 2011-6-6 05:55 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用chalanda在2011-6-6 5:44:00的发言：

我算出来是一样

一个是 (0.8+0.6+2*0.5)*0.25

一个是0.2 + 0.4

忘了怎么算了, 但是好像performance-related 应该是 0.4 * return 吧? 不能直接加0.4

比如说HF的fee structure 是2/20, 2% + 20% * return

Rank: 2

UID: 219784
帖子: 124
主题: 0
注册时间: 2011-6-5
最后登录: 2015-5-28

416^#

发表于 2011-6-6 05:51 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用watnext2000在2011-6-6 5:40:00的发言：

好像是

还有那个 management fee 那道题,我算出来是 1 少, 对吗

有一题不确定

advantage of fixed horizon strategy

我选的是aggressive investment for the surplus

Rank: 2

UID: 219784
帖子: 124
主题: 0
注册时间: 2011-6-5
最后登录: 2015-5-28

415^#

发表于 2011-6-6 05:50 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用watnext2000在2011-6-6 5:39:00的发言：

同你一样

vol increase 肯定增加 convinence yield, 几年前我做过相关的project. 第二个问题就不清楚了,不知道cfa出题的意思是什么

那个题第一问

entering into a commodity swap is equivalent to lend in risk-free rate

我选这个是对的，好像是B

Rank: 2

UID: 219784
帖子: 124
主题: 0
注册时间: 2011-6-5
最后登录: 2015-5-28

414^#

发表于 2011-6-6 05:44 | 只看该作者

QUOTE:

以下是引用watnext2000在2011-6-6 5:40:00的发言：

好像是

还有那个 management fee 那道题,我算出来是 1 少, 对吗

我算出来是一样

一个是 (0.8+0.6+2*0.5)*0.25

一个是0.2 + 0.4