安本资产：中资股估值已偏高 西方国家, 管理公司, 中国大陆, 中国企业, 中国制造业

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安本资产管理香港和中国大陆证券经理姚鸿耀周四表示,昂贵的估值、疲弱的经济基本面及政府对企业运作的干预,正令该资产管理公司越发谨慎对待中国企业的股票. 姚鸿耀称,中国出口行业正受到美国和其他西方国家的经济衰退打击,但其制造业和本地消费增长却不足以抵消这种影响,企业在明後两年将面临困境. 他在接受采访时表示,"美国消费者信心受挫时,中国制造业企业还能有多少可作为的空间?坦白地说,不会有太多."
"许多人认为国内的消费会是下一个增长引擎,但目前说这个也是为时过早了,"他并称. 中国消费仅占全球支出的5%,对全球的影响十分有限. 中国经济增长的传统引擎--出口在4月份同比下降22.6%,为连续第六个月同比下滑.姚鸿耀表示,外部需求疲弱亦已加剧部分行业的产能过剩问题,这将拖累部分工业企业2010年的盈利前景. 他并称,经持续反弹後,香港和内地股市在短期看来价格已过高.中国上证综指在2009年上涨了43%,表现居全球第二.
姚鸿耀还表示,安本倾向于通过投资香港上市股票参与中国市场,对中资公司持谨慎态度,因这些公司相对年轻,缺乏经历大规模经济下行时期的管理经验. 他说,"中资公司尚未经历过恶劣时期,这就是他们过于乐观的情绪影响到决策过程的原因."