L2 Mock 下午第51题答案有问题 检查, income

hjsh0204

我是从NI开始求FCFE , 和答案里面用EBITDA算出的结果不一样，

 

仔细检查，发现题目里income statement中用的Tax rate不是35%，所以答案有出入。

 

有没有其他同学也遇到这样的问题，出来吼一声[em08]

 

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另外在算WCInv时候，答案也没有刨去cash啊，有木有？？

loyalvirgo

应该从ebitda开始算，因为题目是要按照jatin的推荐税率来计算，所以我觉得不能用ni去开始算。

ciscogeek

这个题目太坑人了。

yeah_xxc

貌似是两个科目呢。。。

annyyu

QUOTE:

以下是引用yeah_xxc在2011-5-28 12:40:00的发言：
恩 确实没在题目中出现过。。。 不过我是考虑到书上提到WCINV要去掉C.P.of long Debt，所以想到是不是在Net borrowing这个项里面要加上，因为这也是一个融资项目。

when you calculate WCinv, the current protion of long term debt is treat as account payable, so you need subtract it. But for net borrowing the current portion of the long term debt is already included in the long term debt change. 

[此贴子已经被作者于2011-5-28 13:31:54编辑过]

yeah_xxc

恩 确实没在题目中出现过。。。 不过我是考虑到书上提到WCINV要去掉C.P.of long Debt，所以想到是不是在Net borrowing这个项里面要加上，因为这也是一个融资项目。

moke0407

应该不会出现current portion of long-term debt吧，找了一圈书上没有说这点也没有题目出现过这种情况。我觉得只会给你NOTES PAYABLE和LONG-TERM DEBT去算NET BORROWING。

yeah_xxc

另外，假设题目在Current Lia里面出现了 current portion of long-term debt,是不是也得归到net borrow里面去？

yeah_xxc

我算出来和2楼的结果一样

moke0407

是错的。

FCFE里的Working captial invstment应该是2010年的Accounts receivable+Inventory-Accounts payable减去2009的Accounts receivable+Inventory-Accounts payable。但是答案里直接用的是Current assets-Current liabilities。
还有一个就是Net borrowing。。Net borrowing应该是Notes payable的增加（20-15=5）加上Long-term debt的增加（157.5-150=7.5）。所以Net borrowing等于12.5。但是答案等于7.5-5=2.5

我后来用NI算的。 FCFE=NI+NCC+-FCINV-WCINV+NET BORROWING=120+82.5+1.8-165.3+12.5