市场反复方向仍不明朗，基金观望慎言操作 市场, 管理层, 的, 紧缩政策, 中报业绩

maryli

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节后市场仍在反复震荡，忽上忽下如同仍陷在“泥沼”里般看不到方向。不少基金虽认同市场底部渐行渐近的说法，但对于近期的反复行情，基金认为应保持警惕。

大摩华鑫认为，当前政策消息面相对真空，由于管理层已经开始关注当前资金紧张的问题，这对市场而言偏积极，过去三周的货币净投放以及上周资金价格的回落有利于市场产生技术性反弹。当前需警惕的风险来自两方面：第一，短期管理层是否再次出台紧缩政策；第二，市场对中报业绩下滑的担忧。建议可以少量仓位参与当前技术性反弹，但对反弹高度保持警惕。

日前的5月PMI数据显示，中国制造业经济总体仍处于增长态势，但增速趋缓。多数基金也表示，PMI原材料和产出品库存均从高点开始回落，经济进入去库存阶段。CPI走高更是大多数基金一致认为的观点。

农银汇理认为，长江中下游地区由旱转涝的可能性大增，CPI走高压力也随之大增。5月份CPI数据可能接近5.4％，6月份更有可能接近6％的两年内新高。至少在一个季度内，期待国内货币、财政政策放松，市场大幅反弹的概率是很小的。目前，保障房建设开工率的提高是市场最期待的事件，而保障房建设资金的筹集是项目顺利开工的关键因素。

南方基金表示，6月份面临加息窗口，加息预期压制市场反弹空间。端午节政策面平静，没有进行加息，但6月11日将公布5月份宏观经济数据，特别是5月份CPI可能将达到5.4%左右，通胀形势依然不容乐观，央行在公布数据前后加息的可能性仍较大。

5月宏观经济数据将在14日公布，新华基金认为，在宏观数据公布前，市场有望延续反弹趋势。不过，A股市场仍受通胀、经济增速下滑及外围股市波动等因素影响，投资者关注市场反弹机会的同时，注意调节仓位水平，控制风险。

而南方基金表示，6月份市场资金面整体相对宽松，有利于市场展开筑底反弹。在市场所担心的经济和通胀得到确认之前，维持对市场谨慎的看法。但从中期来看，在政府调控下，经济出现大幅波动的概率不大，可以对市场保持乐观。行业配置上可以选择行业景气度高、股价调整充分的行业，如食品饮料、医药、化工化纤、机械制造等。（全景网/基金频道 李泽玲）