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思源电气:在国网第6批集中招标中表现的点评

组合电器取得突破:从今年的第六批招标开始,国家电网公司降低了110kV组合电器的市场进入门槛,使得公司提前具有了国家电网公司的中标资质。本次招标中,上海思源高压开关有限公司共获得120个间隔的110kV组合电器,在所有工厂中市场份额第一,首次进入国网市场,便取得了开门红的业绩。

智能监控延续良好表现:上海思源弘瑞自动化有限公司在今年的第四批招标中,首次获得了智能变电站监控产品的1200万元的订单,市场份额市场第二名;在随后的第五批中获得了1500万元的智能变电站监控产品订单,市场份额第四名;在本次招标中,思源电气共获得了3800万的订单,市场份额第三名,仅次于四方继保和国电南自。

常规产品四个市场份额第一:公司的互感器订单为2656万,市场份额30%;隔离开关订单4300万,市场份额27%;电抗器订单1841万,市场份额46%;消弧线圈订单3547万,市场份额43%。以上四种产品的市场份额均为第一名,是过去从来没有取得过的好成绩。

盈利预测和公司评级:预计2011-2013年的EPS为0.43元,0.61元和0.77元,给予“买入-B”的评级,目标价18元,对应2012年市盈率30倍。

风险提示:存在国家电网公司改变投资计划的风险。

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