请教老师一个关于semivariance和variance的问题 attractive, 老师您好, assets, cannot

EricFang

老师您好，

您能帮忙解释一下Note中关于semivariance的如下描述吗？

Even though semivariance has the appealing intuition of measuring downside risk, mathematically it does not have the attractive properties that variance does (e.g., we cannot sum semivariance for a portfolio of assets).

非常感谢。

胡老师

semivariance仅仅衡量小于均值的收益的波动率，即downside risk,认为大于均值的收益不是风险。

但是在计算组合的semivariance时候，不能使用组合中单个证券的semivariance来计算。组合的方差可以使用单个证券的方差，以及两两之间的协方差计算