本周降息时间窗口或打开 后遗症, 降息, 的, 市场预期, 收益率

F45566

东海证券今日发表研报称，本周降息时间窗口或打开，而不论降息的预期能否兑现，“政策效应”都将不断助推市场预期的改善，而使市场的风险偏好重回上升轨道。
研报称，昨日债券市场在股市大幅回调的情况下表现较为平稳，但利率品的收益率并未像前期那样大幅下行，而是维持在低位小幅震荡，中短期信用品的交投较为活跃体现了市场在5月份重要经济数据出来之前仍趋于谨慎观望的态度。
研报认为，目前的政策制定仍将延续“相机抉择”的风格，在通胀隐忧以及09年4 万亿带来的“超前投资”后遗症尚存的情况下，政府再次出台天量规模投资计划的可能性较小，结构性的“预调”、“微调”的基调未变，政策放松可能会重点集中在支持节能环保、汽车下乡、首套房购买等刺激内需的措施上，“铁公鸡”项目投资可能也会加快步伐。
研报指出，货币政策的制定风格也将愈来愈体现“前瞻性”的特征，由于5月份的通胀水平将继续回落的趋势未改，央行采用降息的价格型工具来提振企业融资需求的空间打开，本周或是央行降息的第一个时间窗口。而不论降息的预期能否兑现，“政策效应”都将不断助推市场预期的改善，而使市场的风险偏好重回上升轨道。