主题: 高华证券*行业研究*有色金属行业2008展望，来自中国的需求和紧缺的供给影响显著高于房地产疲软影响*有色金属*Justine Fisher
存货处于地位，供给增长保持紧张
我们预计铜的供给在2008年将比2007年增长6.5%。但我们注意到，部分的增长将包括2007年非预期内因素，例如罢工导致的延期产能。来自新项目的增长仍然相对紧张。今年年初的存货也处于地位，这将在供给层面支持铜价。
中国将带动全球需求的增长
我们期待2008全球需求又一年的增长——尽管美国，西欧和日本的经济疲软，但中国和亚洲其他地区的城市化和工业化进程将支持需求。事实上，我们对铜的需求的预测比对铝的预测更为乐观。这是由于建设项目对铜使用的更高比例（例如大型建设项目以及电网建造），这是由于发展中国家工业化中长期的需求。
价格将下降，但中国的需求和有限的供给将使价格相对乐观
我们预测铜价在2008年达到3.20美元/盎司，相比于去年的3.24美元/盎司下跌0.04美元/盎司。我们预计价格仅仅微降的原因是由于年初紧缺的供给，这将通过在市场上稀缺性的溢价弥补较低的需求。
参考以下研究报告：basic metal outlook.pdf
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发表于 2008-1-14 11:22
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