3、合理的企业薪酬方案
企业薪酬方案,尤其企业高管薪酬方案是很多投资者非常关注的,但大多数人通常只关注薪酬方案的绝对数额,其实更加重要的是薪酬方案中是否有与之匹配的企业目标。要获得薪酬方案中的奖金需要管理层达到什么样的目标?好的企业目标是标准化的,主要会集中在以下几个方面:资本回报率水平、营业利润增长水平、自由现金流增长水平。而有问题的企业目标往往比较模糊或者只关注于企业的营业收入增长或者每股收益增长。营业收入目标往往会使得管理层不计销售成本的盲目扩大规模、高溢价收购资产来扩张或者给与经销商渠道更高的利润分成。在很多企业的目标中,投资者总是可以发现这样的问题目标定位。
另外,高管的薪酬方案方面。对于股东最好最有利的薪酬方案是通过现金和有限制股票来进行。现金往往是透明的,很难隐藏。而有限制的股票则是高管薪酬更好的方案。首先,它首先需要满足特定的条件才能授予;其二,管理层的股份增加能够使得管理层和股东的利益比较一致。
最后要提到的薪酬方案中问题最大的在于很多隐性福利和津贴。很多企业给与了高管不少额外的福利,比如俱乐部会员资格、私人汽车补助等等。这些隐性福利和津贴往往存在很多漏洞和空间,使得高管从企业获得了超过其应得的部分。 |