[CFA一级]interest rate变化和option的关系 afternoon, interest, increase, morning, option

agulani

2011 mock afternoon:95题。为什么interest rate rise,call option value increase? 而2011 morning:101题，下面的解释是when interest rate fall,the price of the embedded call option increase? 应该怎么理解这两题？interest rate和option的关系怎么看？

apf陈老师

一般来说，其他情况不变的话，interest rate 越高，call option 价值越大，put option 价值越低；call option其实可以理解为一项未来买进标的物的权利，所以当interest rate提高，标的物的折现值越小，对买方有利，对卖方不利。因此也就有了interest rate与 call option呈正向变动的关系。 另外，由于没有完整的题目描述，你这边提到的“when interest rate fall,the price of the embedded call option increase”是不是指的callable bond？因为callable bond=option free bond- call option,利率下降，call option 价值就下降，整个callable bond价值就相对上升了。