何种私募能抵御“黑天鹅”？ 基金, 市场, 日本大地震, 双汇股份, 美债危机

sgupta0827

今年以来，“黑天鹅”事件频繁发生。从今年3月日本大地震、核辐射，到最近7月动车事故和8月的美债危机，“黑天鹅”事件都不同程度地冲击A股市场，其影响小则搅乱板块行情，大则引起市场普跌。而除了大规模的“黑天鹅”事件外，双汇股份、紫鑫药业（002118）等“个股黑天鹅”事件也曾经让一些基金吃过亏。那么，以绝对收益著称的私募基金是否能有效抵御“黑天鹅”事件呢？
基金研究中心统计了自2009年以来6个“黑天鹅”月份中累计收益最好的前20只私募基金。除上述今年3个月份外，还有“黑天鹅”月份如2009年8月，金融危机后第一只大盘股中国建筑（601668）登陆A股，拉开IPO重启大幕，加之市场连涨后回调，使得沪深300指数单月暴跌24.22%；2010年1月，国务院接连发布房地产调控“国4条”和“国11条”，开始房地产调控最严厉的一年；2010年4月，银行不得对投机投资购房贷款、二套房首付不得低于50%等几项具体房产调控措施出台，几项重拳措施纷纷打向房价。
在6个“黑天鹅”月份中，大盘指数均出现下跌。私募基金平均跌幅有5次小于指数跌幅，只有2011年3月份中，私募基金平均下跌1.01%，落后大盘0.5个百分点。从历史表现来看，私募在面对“黑天鹅”事件时，还是有一定优势。
2009年8月和今年8月两次“黑天鹅”事件带来市场普跌的局面。在这样的系统性风险充斥的市场中，表现较好的往往都是有良好风控传统的私募基金。统计显示，6个月份全部取得正收益的有基金朱雀3期、麦尔斯通一期；其他一些基金，如智德持续增长、星石2期等只有一个月份出现下跌。这类基金几乎都是操作谨慎、业绩走势平稳的基金，基金公司拥有优秀完备的风控体系，在历次市场回调时，能够有效控制下行空间。
此外，还有一些由于8月净值未公布原因而没有纳入统计范围的基金，不过其前五次“黑天鹅”月份表现都较好，如重阳1期、乐晟股票精选、展博1期、博颐精选等。