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建筑行业:水泥需求“旺季不旺”可能性加大

上周全国水泥市场价格环比基本持平,市场平均价格为384.42元/吨。除北京市场略有下跌外,其他省份均保持平稳。
  
北京市场主流成交价格回落10元/吨,P.O42.5散到位价格390-440元/吨。目前北京市场不同企业销售价格比较混乱,由于下游客户付款方式不同(预付款或现金客户价格偏低,垫资、赊帐客户价格较高),实施的价格不一,造成价格价差较大。
  
河北石家庄、保定等南部企业停窑短期无法对北京市场形成利好,主要是由于停窑的情况并不理想,各企业之间合作仍需要时间磨合。
  
上周华东地区价格保持平稳,江苏、浙江等部分区域受降雨天气影响,下游需求未见显著增加,因此企业库存仍在60-70%。
  
黔桂两地受限电影响,部分水泥企业生产尚未完全恢复正常,价格暂时保持平稳,但后市随着需求增加,价格有继续走高的趋势。另外,广东市场受益于广西限电,加之本地治理超载比较严重,不同区域内水泥价格也将会陆续走高。
  
动力煤价格保持平稳,根据我们煤炭小组的判断,9月底随着大秦线检修及冬储煤季节的到来,动力煤价格将季节性上涨,但涨幅不会太大,估计在5%以内。
  
行业观点
   
我们了解到,进入9月份建筑施工的传统旺季,但实际水泥需求并未如期启动,环比回升幅度尚不明显。“旺季不旺”可能性加大令参加限产保价(主要是企业自律的形式)的江苏、浙江水泥企业(8月25号起停窑15天左右)信心受到一定程度打击。而目前江浙水泥的主要市场价格仍维持在450元/吨(标号42.5)左右的高位,部分参加停窑的民营企业在资金压力下,有较强的动力率先打破限产联盟(据悉,江苏某企业已经提前结束停窑,开启了5条5000T/D的生产线),这引发了市场对下半年东部水泥价格的担忧,因为在总产能过剩的背景之下,若不能联手有效控制产能,价格势必难以维系。这可能是最近两天水泥股再度大幅下跌的主要原因。

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