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第一，盈利能力持续恢复，持续6个季度的亏损之后，首次扭亏为盈
经过公司整改与自身结构的调整，在历经了6个季度的亏损之后，2011年3季度终于实现扭亏为盈进一步体现了公司自身调整的成效。
从钢价来看，3季度国内市场钢价均价基本维持平稳，而同期矿石价格还有小幅上涨，因此3季度行业盈利环比可能面临下滑，公司利润情况环比出现改善可能主要有以下几点原因：1、公司加强自身整改与协调生产之后，产线之间的配套更加完善协调，生产较为顺利；2、公司努力控制成本，强化原材料的采购管理；3、公司对下属子公司尤其是涟钢子公司的管控力度加大，对费用等各方面都有了一定节制；4、公司产品结构也有调整与完善，高端产品占比逐步提升，高毛利品种占比逐步增加；5、除以上原因之外，3季度公司可能获得了部分主业之外的收益。
第二，短期期待行业复苏与自身调整，长期等待产能扩张与品种结构优化
在行业并未出现明显恢复的情况下，环比三个季度盈利能力持续的大幅提升体现了公司自身调整的能力。
第三，维持“谨慎推荐”评级
预计公司2011、2012年EPS分别为0.01元和0.16元，维持“谨慎推荐”评级。
 华菱钢铁：自身调整见成效 3季度扭亏为盈.pdf (210.41 KB)
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发表于 2011-10-18 11:28
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